USD: Окончание консолидации. Бычий прогноз.
Коррекция американского доллара подходит к концу. Американская статистика в скором времени улучшится. Основываясь на этих ожиданиях, наш прогноз по ВВП на II квартал был пересмотрен наверх. Больше того, учитывая нынешнюю степень разочарованности рынка в статистике из США, мы считаем, что планка сильно занижена, что ускорит восстановление доллара при смене тренда.
EUR: Приближение к точке разворота. Медвежий прогноз.
Евро капитулирует в самом ближайшем будущем. Последние данные показывают, что восстановление экономики еврозоны замедляется во втором квартале.
JPY: Динамика становится менее конструктивной. Нейтральный прогноз.
USD/JPY отправится наверх, так как снижение волатильности на рынке облигаций делает длинные позиции по этой паре значительно более привлекательными для японских инвесторов. Кроме того, улучшился глобальный настрой инвесторов к риску. Обратите внимание, что последний ВВП Японии был сильным, но это объясняется только ростом запасов, и вряд ли продлится долго.
GBP: Продаем EURGBP. Нейтральный прогноз.
Дифференциал монетарных политик продолжит оказывать GBP поддержку в паре c EUR. Так как USD готовится к возобновлению роста, предлагаем продавать пару GBP/USD на подъемах. Траектория движения пары будет определяться исключительно ожиданиями по срокам повышения ставок. Наш прогноз может не отработать, если из Великобритании продолжит поступать такая сильная статистика (темпы роста з/п и розничные продажи растут, безработица снижается). Послушаем речь Королевы и посмотрим на британский бюджет.
AUD: Снижение ставки РБА не учтено в цене. Медвежийпрогноз.
Австралиец еще не достиг дна. Во-первых, рынок недооценивает масштаб смягчения РБА. Восстановление экономики вызвано ростом потребительского спроса при падении рынка труда – такая ситуация не может сохраняться бесконечно. Кроме того, на AUD повлияет кризис на рынке недвижимости Китая – Австралия поставляет туда стройматериалы.