Июньское заседание Федеральной резервной системы дало много поводов для размышления. Этого от него и ждали, и рыночные реакции оказались даже более сдержанными, чем могли бы быть.
Итак, процентная ставка сохранена без изменений. Заметно понижены экономические прогнозы. Теперь ожидается, что среднее значение процентной ставки к концу 2016 года составит 1,6%, к концу 2017 года — 2,8%. Это такая «общая температура по больнице» — на эти цифры не стоит обращать особенного внимания. 15 из 17 руководителей ФРС ждут повышения ставки до конца 2015 года, двое прогнозируют её рост в 2016 году. Здесь расстановка сил за три последних месяца не поменялась.
Прогнозы по динамике ВВП смотрятся очень сдержанными. В текущем году американская экономика имеет шансы расшириться на 1,8-2,0%, в 2016 году прирост ВВП составит до 2,7%, в 2017 году не исключён рост на 2,1-2,5%.
Ситуация с инфляцией остаётся такой же слабой и бесперспективной, как и ранее. Как минимум до 2017 года CPI останется ниже целевого уровня в 2%. Уровень безработицы ожидается в диапазоне 5,0-5,2% в долгосрочной перспективе. Здесь ожидания никак не поменялись.
В комментариях после заседания глава ФРС США Джанет Йеллен отметила, что рынок труда стабилен и показывает улучшение, однако движения происходят медленнее, чем хотелось бы видеть. На её замечание о том, что в секторе занятости остаётся «циклическая слабость», мало кто обратил внимание, а это действительно важно. Время для первого повышения ставки ещё не пришло, но не стоит переоценивать важность этого момента, сказала Йеллен. Наверное, она обращалась к инвесторам, но на что тогда ориентироваться рынку капитала, как не на ставку?
В общем, пока всё остаётся на своих местах. Федрезерв не готов ужесточать монетарную политику, видя отставание экономики от собственных ожиданий. Доллар временно ослабнет, но вряд ли это продлится больше пары дней.
Анна Ростова
Аналитический отдел компании RoboForex
