Новозеландский доллар отметился стремительным пике против своего американского тезки после того как стали известны результаты заседаний двух центробанков-эмитентов. ФРС попыталась убедить инвесторов в своей готовности нормализовать денежно-кредитную политику в декабре, в результате чего шансы этого месяца, в соответствии с показаниями рынка деривативов, подскочили до 46-47%, в то время как RBNZ после трех снижений подряд сохранил cash rate на прежнем уровне в 2,75%, однако выразил готовность срезать ставку на своем следующем собрании. Ожидания опасности всегда хуже самой опасности. Действительно, если бы Резервный банк продолжил цикл монетарной экспансии в октябре, на рынке начали бы циркулировать слухи о его завершении, что, в конечном итоге, оказало бы «киви» поддержку. Сейчас другая ситуация: в котировки NZD/USD будет закладываться фактор ослабления денежно-кредитной политики в декабре. В пользу такого сценария проголосовали 15 из 18 экспертов Bloomberg. Лишь четверо из них предполагали, что регулятор решится на активные действия во второй половине осени.
Любопытным выглядит и изъятие формулировки о переоценке курса новозеландского доллара с точки зрения различных методик фундаментального анализа. В то же время Грэм Уилер заявил, что причинами вялой инфляции (0,4% в третьем квартале) стала сила национальной валюты и формирование «медвежьего» тренда по нефти в 2014. При этом продолжение коррекции по NZD/USD может стать причиной дальнейшего замедления потребительских цен и заставит RBNZ действовать. Даже не знаю, какого рода вербальные интервенции сильнее: слова о завышенном курсе «киви» или фраза о связи его динамики с монетарной политикой? Вполне возможно, Резервный банк нашел новую фишку, позволяющую оказывать большее давление на собственную денежную единицу чем ранее. Впрочем, это чревато обвинениями в использовании запрещенного оружия во времена валютных войн.
Динамика cash rate и инфляции в Новой Зеландии
Грэм Уилер отметил положительные изменения на рынке молочной продукции, однако выразил неуверенность в том, что цены продолжат восстанавливаться. Вполне возможно, что речь идет об обычном рыночном шуме. Вполне логичное замечание. На мой взгляд, влияние на рост индекса GDT оказывал Эль-Ниньо. Согласно исследованиям Macquarie, по своей силе природное явление входит в тройку начиная с 1950, при этом на деятельность 38% новозеландских компаний оно окажет негативное воздействие. Как бы это не аукнулось замедлением ВВП.
Сила Эль-Ниньо
Технически пара NZD/USD отскочила от верхней границы обозначенного в предыдущем материале торгового диапазона, сформировав в зоне 224-261,8% по паттерну 5-0 разворотную модель Гартли на базе 1-2-3. Одновременно был активирован AB=CD. Неспособность «быков» зацепиться за уровни 0,664-0,667, где расположены таргеты на 78,6% и 127,2%, чревато продолжением южного похода в сторону 0,658 и 0,6465.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании FBS
