Новозеландский доллар, как одна из наиболее доходных валют группы развитых стран, пользовался повышенным спросом с середины сентября, когда у инвесторов внезапно проснулся интерес к риску после того, как рынки увидели нерешительность ФРС США.
Аргументов в пользу ужесточения монетарной политики всё меньше и меньше, и, по мнению многих экспертов, ФРС упустила наиболее благоприятный шанс начать цикл роста ставок. На фоне ухудшения прогнозов по темпам роста ВВП рынки будут ждать февраля, когда начнет рост один из основных параметров оценки монетарной политики – инфляция, за счет исчезновения отрицательного воздействия цен на нефть.
Ну, а пока февраль далеко, есть возможность немного заработать, и поэтому всплеск интереса к доходным активам вполне объясним.
Рост киви поддерживался, в первую очередь, сильным ростом цен на молочную продукцию – основной экспортный товар Новой Зеландии. После довольно продолжительного периода снижения с августа 2015г. цены резко пошли вверх, что оказало киви существенную поддержку и вызвало рост интереса к активам, однако два последних отчета вновь оказались слабыми.
Отчет по рынку труда в 3 квартале оказался сплошным разочарованием. Безработица выросла с 5.9% до 6.0%, уменьшилась доля рабочей силы в общей численности населения с 69.3% до 68.6%, темпы роста заработной платы также снизились, индекс стоимости труда составил всего 0.4% за квартал, что меньше 0.5% кварталом ранее.
Конечно, такой слабый отчет никак не мог оказать поддержку киви, который довольно существенно потерял в стоимости после публикации. Однако, всегда можно найти позитив. Если посмотреть изменения структурно по отраслям экономики, то можно обнаружить, что потеря рабочих мест шла в основном в секторе услуг, а наибольший прирост обеспечен бумом в строительстве, ростом рабочих мест в розничной торговле, а главное – в сфере производства и сельском хозяйстве. То есть налицо процесс, обратный тому, что происходит в США, где идет массовое сокращение рабочих мест в промышленности, а рост – в секторе услуг и торговле.
Два слабых отчета в течении суток не могли пройти незамеченными, но, тем не менее, падение курса киви не оказало никакого воздействия на долгосрочный интерес игроков. Фондовый индекс NZDOW выбрался выше 200п, это максимальный уровень за 3 месяца, с 1 октября рост составил более 9%, что указывает на уверенность инвесторов в перспективах экономики страны. Рост доходностей облигаций Казначейства отражает тот же процесс – уход капиталов с долгового рынка, что указывает на растущую уверенность в том, что на очередном заседании 9 декабря РБНЗ воздержится от снижения процентной ставки.
Краткосрочный нисходящий импульс пока полностью не отработан, существует опасность снижения к поддержке 0.6608 или 0.6547/68, однако долгосрочно шанс на восстановление пары и попытку обновить максимум от 15 октября сохраняется.
Юрий Вишневецкий, аналитик компании FBS
