Как сообщает статистическое управление Новой Зеландии, в 3 квартале отпускные цены производителей показали рост 1.3%, закупочные 1.6%, рост цен обусловлен сразу несколькими факторами, основные из которых – это рост экспортных цен на фоне стабильного спроса и снижения курса новозеландского доллара.
Цены выросли после пяти подряд кварталов падений, и это хорошая новость для киви. Для сравнения, индекс потребительских цен вырос на 0.3%, в первую очередь под влиянием роста цен на жильё, рост заработной платы был не таким значительным, всего 0.4%, что указывает на сохранение рисков снижения инфляции, хотя основной критерий устойчивости выдерживается, темпы роста заработной платы превышают темпы роста потребительской инфляции.
Рост поддержан в том числе и восстановлением цен на молоко и молочные продукты, составляющие значительную часть экспорта. В июле и начале августа цены продолжали снижение, однако затем последовал довольно сильный рост 8 недель подряд, который и обеспечил общий квартальный рост на 6.3%.
Новозеландский доллар отреагировал ростом на публикацию данных, однако существует довольно сильные опасения, что рост это будет недолгим. Как следует из отчетов GlobalDairyTrade, 4 квартал начался с очередного снижения цен на молочную продукцию, что, возможно, сигнализирует о том, что дефляционные процессы, накрывающие мировую экономику, не обойдут стороной и агропромышленный сектор Новой Зеландии:
В ноябрьском отчете по финансовой стабильности РБНЗ обозначил три основных риска, с которыми сталкивается финансовая система новой Зеландии. Во-первых, это снижение спроса, мировые товарные рынки снижают оборот, что приведет к снижению доходов агропромышленного сектора и увеличит уровень задолженности в секторе. Во-вторых, существует серьезная опасность значительной коррекции цен на недвижимость, поскольку рост цен на жилье заметно превышает рост доходов. Ну и наконец один из существенных рисков – разрушение устойчивой системы финансирования на мировых рынках.
Последний фактор обретает особую актуальность после публикации протокола заседания FOMC от 27-28 октября. Как следует из текста протокола, большинство чиновников уверено, что к концу года в американской экономике сложатся подходящие условия для ужесточения монетарной политики. Оставляя за скобками реальное состояние дел в экономике, отметим, что рост ставки увеличивает вероятность масштабных банкротств, поскольку дефляционное давление и высокий курс доллара приведут к удорожанию стоимости обслуживания кредитов.
Новозеландский доллар вырос после публикации, вероятность роста представляется довольно высокой, особенно с учетом довольно сильного снижение в последние недели. В то же время до заседания FOMC 16 декабря устойчивый рост вряд ли возможен, игрокам требуется более точная оценка рисков, и пока FOMC не даст наконец четких ориентиров, попытки роста будут блокироваться, несмотря на явно растущий интерес к доходным активам.
Юрий Вишневецкий, аналитик компании FBS
