Поступавшие на прошедшей неделе макроэкономические данные из США вновь оказались довольно противоречивыми.
Темпы роста ВВП в 3 квартале пересмотрены в сторону повышения с 1.5% до 2.1%, индекс цен на личное потребление пересмотрен с 1.2% до 1.3%, основной индекс расходов остался без изменений на уровне 1.3%. Заметно выросли заказы на товары длительного пользования в октябре, до 3.0% против -1.2% месяцем ранее, сократилось количество первичных заявок на пособие по безработице.
В то же время продолжает замедляться деловая активность. Индекс активности в производственном секторе от Markit снизился в ноябре с 54.1 п. до 52.6 п., по данным ФРБ Чикаго активность тоже осталась в отрицательной зоне, показав -0.04%. ФРБ Ричмонда отмечает замедление активности с -1 п. до -3 п., снижение новых заказов и средней продолжительности рабочей недели.
Индекс потребительского доверия по версии Conference Board упал в октябре с 99.1 п. до 90.4 п., а по версии Reuters/Michigan с 93.1 п. до 91.3 п.
Инфляционные ожидания за последнюю неделю несколько выросли, как следует из динамики облигаций Tips, 5-летние бумаги имеют в данный момент значение 1.31%, что заметно ниже минимума 1.02% от 28 сентября. Денежная база в годовом исчислении начала рост, реагируя на исчезновения фактора QE3, то же время абсолютное значение ДБ сохраняется на уровне 4 трлн с небольшими колебаниями, что позволяет предположить разворот инфляционных ожиданий вниз.
Последний перед заседанием ФРС отчет по инфляции в ноябре выйдет 15 декабря, по всей видимости, именно этот параметр окажется решающим в корректировке позиции ФРС.
В пятницу будет опубликован отчет по рынку труда за ноябрь, рынок ожидает умеренных цифр. Некоторые ориентиры относительно того, изменилась или нет позиция ФРС, могут быть получены в среду, 2 декабря в 22.00 мск, когда будет опубликован очередной экономический обзор, позитивные выводы укрепят игроков в том, что ФРС действительно повысит ставку 16 декабря.
Ключевым днем недели следует признать четверг, когда ЕЦБ объявит об возможных изменениях в монетарной политике, а вечером выступит с обращением глава ФРС Джанет Йеллен.
На данный момент рынок склоняется к тому, что ФРС поднимет ставку на последнем в этом году заседании. Доллар будет пользоваться спросом, несмотря на то, что возможное повышение уже заложено в цену.
Прогноз Форекс EUR/USD
Основное событие недели – заседание ЕЦБ в четверг, 3 декабря. Ожидается, что регулятор объявит о дополнительных мерах по стимулированию экономики, и вопрос на данный момент в объёмах расширения программы. Предполагается снижение ставки по депозитам на 0.1%, этот шаг рынком уже учитывается, или даже на 0.2%. Еще один вероятный шаг – увеличение QE до 75 млрд. евро в месяц и продление срока действия программы до декабря 2016 г.
Снижение ставок по депозитам и увеличение объема выкупа активов приведет к тому, что высвобождаемый капитал не сможет найти размещение в еврозоне, и с учетом и без того рекордного профицита текущего счета начнет исход в поисках доходности. Евро будет активно распродаваться, что приведет к краткосрочному снижению пары вплоть до паритета.
В среду, 2 ноября, выйдут предварительные данные по инфляции в ноябре, выход данных хуже ожиданий способен спровоцировать новую волну распродаж еще до четверга. Весьма вероятным представляется обновление минимума 1.0462 от 13 марта и движение к поддержке 1.0298, скорость движения будет напрямую зависеть от уровня радикальности ЕЦБ в четверг.
Прогноз Форекс GBP/USD
Вторая оценка темпов роста ВВП Великобритании вышла в соответствии с предварительными данными, рост составил 0.5% в квартальном исчислении и 2.3% — в годовом. Расходы домохозяйств выросли на 0.8%, потребительские расходы на 3.1%, государственные расходы на 1.2%. Заметно растёт бизнес-инвестирование, рост составил 2.2% против 1.0% кварталом ранее.
В то же время падает уровень промышленного производства, темпы роста заработной платы не слишком высокие, снижаются объемы розничных продаж, а инфляция по-прежнему в отрицательной зоне, и ожидать роста в ближайшей перспективе пока рано.
Член комитета по монетарной политике Gertjan Vlieghe заявил в пятницу, что нужно быть готовым не к повышению, а к снижению ставки, если экономические ожидания не оправдаются.
Фунт в паре GBP/USD на наступившей неделе будет находиться под давлением, и будет реагировать в первую очередь, на внешние факторы — решение ЕЦБ и отчет по занятости в США. Оснований для агрессивного снижения у фунта нет, но в любом случае он будет под давлением, вероятная цель GBP/USD — 1.4917/22.
Прогноз Форекс AUD/USD
Наступившая неделя будет довольно насыщенной для австралийского доллара в паре AUD/USD. Уже завтра РБА проведет последнее в текущем году заседание по монетарной политике, угроза еще одного снижения ставки заметно снизилась, но будет ли найден позитивный драйвер – пока неясно.
Игроки предпочитают смотреть на аусси с осторожным оптимизмом. Темпы роста ВВП в 3 квартале, как ожидается, вырастут до 2.3% против 2.0% кварталом ранее, также ожидается снижение дефицита текущего счета, что отражает приток инвестиций, прибыль от основной деятельности компаний выросла в 3 квартале до 1.3% против снижения на 1.3% кварталом ранее, что отражает рост потребительских расходов и улучшение деловых условий.
Австралиец остаётся заложником ситуации с долларом США, поскольку будет вынужден следовать общему тренду. В то же время в ряде кроссов, особенно против евро и франка, у него неплохие шансы к росту. Попытка протестировать AUD/USD 0.7274/84 весьма вероятна, в случае успеха возможно движение к 0.7322/24, однако все будет зависеть от новых данных.
Автор аналитического обзора: Юрий Вишневецкий.
