Два ключевых события предыдущей недели оказались неоднозначными.
ЕЦБ заявил о расширении программы стимулирования экономики еврозоны, однако принятые меры совершенно не соответствовали ожиданиям. Ставка по депозитам снижена на 0.1%, в то время как рынок ждал более существенного снижения на 0.2%, а программа выкупа активов и вовсе осталась практически без пересмотра, было объявлено лишь о продлении срока действия на полгода, в то время как игроки были почти уверены в расширении объемов выкупа до 75-90 млрд. евро с текущих 60 млрд.
Действия ЕЦБ спровоцировали ажиотажный спрос на европейские валюты, в первую очередь на франк и евро, который не был остановлен даже относительно неплохим отчетом с рынка труда США.
В ноябре было создано 211 тыс. рабочих мест, что несколько превысило ожидания в 200 тыс., при этом данные за сентябрь и октябрь были также пересмотрены в сторону повышения на 27 тыс. В то же время количество создаваемых рабочих мест ниже среднего уровня, а темпы роста средней заработной платы снизились с 2.5% до 2.3%, что ставит под угрозу рост потребительского спроса и достижение целей по инфляции.
Цена на нефть не обращает никакого внимания на объемы бурения новых скважин в США. Между тем снижение продолжается, за прошедшую неделю количество буровых установок, согласно данным Baker Hughes, сократилось еще на 7 шт., общее количество оставшихся буровых составляет 737 шт. или 38.17% от максимума в сентябре 2014 г., и это новый абсолютный минимум с начала падения.
Страны ОПЕК на очередном заседании не смогли прийти к согласованному решению о снижении объемлов добычи, что, в свою очередь, привело к падению цен на нефть. Brent обновил предыдущий минимум от 24 августа, а WTI, в свою очередь, опустился ниже 40 долл. за баррель, что является более чем 10-летним минимумом.
Очевидно, что угроза дефляционного сжатия мировой экономики становится все более осязаемой. Текущие цены находятся на уровне рентабельности для большинства нефтепроизводителей мира, и дальнейшее снижение способно запустить не только цепочку банкротств нефтяных компаний, но и парализовать мировую торговлю.
До ключевого заседания ФРС осталось чуть больше недели, и общая картина по состоянию экономики США уже вряд ли претерпит существенные изменения. В четверг будут опубликованы цены на импорт и экспорт в ноябре, в пятницу – отчет по розничным продажам и ценам производителей, а 15 декабря – последний ключевой показатель, потребительская инфляция.
Экономика США не показывает уверенного роста, как того ждали большинство игроков. Вероятное повышение ставки уже заложено в текущие котировки, а потому вероятность масштабной коррекции по доллару возрастает.
Forex прогноз EUR/USD
Решение ЕЦБ на прошедшей неделе по своей значимости оказалась настолько масштабным, что на публикуемые макроэкономические данные рынок практически не реагировал. Между тем предварительное значение потребительской инфляции в ноябре составило 0.1%, то есть уровень инфляции не изменился относительно октября, в то время как корневое значение без учета продуктов питания и энергоносителей снизилось с 1.1% до 0.9%.
Снизились розничные продажи, в октябре на 0.1% и с 2.9% до 2.5% в годовом исчислении. Замедление показали и индексы деловой активности от Markit, и в производственном секторе, и в секторе услуг.
Взрывной рост евро в паре EUR/USD после заседания ЕЦБ пока не подкреплен фундаментальными данными. Пара может продолжить рост только в том случае, если начнут распространяться опасения замедления экономики США и очередного отказа ФРС от ужесточения монетарной политики. Соответственно, наиболее вероятный сценарий на оставшиеся до 16 декабря дни – консолидация на текущих уровнях и ожидание нового драйвера, с небольшой тенденцией к снижению.
Основная поддержка EUR/USD 1.0630/51, сопротивление 1.0874/91, пара, скорее всего, останется в этом диапазоне с тяготением к снижению.
Forex прогноз GBP/USD
К британскому фунту в GBP/USD на текущей неделе будет повышенное внимание. Во вторник будет опубликован отчет по промышленному производству в октябре, а также прогноз по темпам роста ВВП от NIESR – индикатор, принимаемый во внимание Банком Англии при выработке монетарной политики.
В четверг 10 декабря состоится очередное заседание Банка Англии по монетарной политике. Угроза поднять процентную ставку на фоне роста экономики полностью исчерпана, регулятор, скорее. Пойдет на какие-то новые шаги по стимулированию, чем на ужесточение. Драйверов к росту пока нет, пара, вероятнее всего, будет дрейфовать к нижней границе канала в ожидании 16 декабря.
Первая цель GBP/USD – поддержка 1.5000/15, следующая 1.4889/94.
Forex прогноз USD/CAD
Канадский доллар в паре USD/CAD вплотную подобрался к максимум от 30 сентября 1.3456. Шансов у канадца на разворот немного, поскольку последние поступающие данные явно для него разочаровывающие.
Цены на нефть продолжают снижение, что приводит к ухудшению торгового баланса Канады и может вынудить регулятора подумать об очередных стимулирующих мерах. Угроза падения спроса в США ставит под сомнение и перспективы восстановления промышленного сектора Канады, показавшего рост в 3 квартале после двух подряд кварталов снижения. Собственно, проблемы канадца носят не внутренний, а скорее внешний характер, что подтверждается и неожиданно высоким уровне индекса Ivey PMI, который в ноябре вырос до 63.6п, против 53.1п. месяцем ранее.
Канадский доллар остаётся заложником ситуации, драйвера к укреплению не имеет, а потому наиболее вероятный сценарий – продолжение роста пары. Единственная интрига состоит в том, удастся ли преодолеть мощное сопротивление 1.3437/57 с первой попытки, или потребуется небольшой откат USD/CAD для нового рывка.
Автор аналитического обзора: Юрий Вишневецкий.
