После неожиданного решения ЕЦБ о сохранении суммы денежного стимулирования основная интрига валютного рынка – что же дальше будет с евро? На наш взгляд, мощный всплеск европейской валюты представлял из себя резкую коррекцию, но не завершение нисходящей тенденции. Коррекция пары евро/доллар технически дошла до достаточного уровня 38,2% по Фибоначчи от последнего импульса на дневном таймфрейме и до пересечения линий общего нисходящего и коррекционного восходящего трендов.
Но в целом ситуация в европейской экономике позволяет ожидать дальнейшего развития денежного стимулирования в следующем году.
Положение с сильным евро не устраивает и сам ЕЦБ. При уровне в районе 1,08 – 1,09 по паре евро/доллар меры, уже принятые европейским регулятором (снижение депозитной ставки и продление срока выкупа активов ) выглядят недостаточными для достижения его целей.
Глава ЕЦБ Драги уже после заседания дополнительно сказал, что Банк безусловно увеличит стимулирование при необходимости. «ЕЦБ может в любое время изменить меры для достижения целевого уровня инфляции», — отметил он.
Продолжается и расхождение направленности политики ЕЦБ и ФРС. Очередным проявлением достаточной силы американской экономики стал отчёт о рынке труда, обнародованный 4.12. Федрезерв с вероятностью 79% (по данным биржи фьючерсов на 8.12) повысит свою ставку в декабре. Это дополнительно будет давить на котировки евро.
Таким образом, глобальное движение евро вниз, вероятнее всего, продолжится, и мы вновь увидим котировки на 1,06-1,05 по паре евро/доллар. Однако это снижение уже вряд ли будет таким быстрым, как в последние недели. До решения ФРС 16 декабря наиболее вероятно сохранение движения пары в промежутке 1,0750-1,08. В случае адекватного ожиданиям роста ставки ФРС до 0,5% евро пойдёт вниз. Однако поскольку именно такое повышение ставки уже частично заложено в цены, есть вероятность того, что сильного влияния оно не окажет и может привести к уровням 1,0550-1,06 до конца года. В случае же, если ставка вырастет менее, чем до 0,5%, очень возможно снижение доллара и усиление евро. При таком сценарии инвесторы увидят постепенное ослабление европейской валюты уже в 2016 году.
График евро/доллар, D1
Марк Гойхман,
Аналитик ТелеТрейд
