Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Австралии, опубликованный сегодня утром группой AIG, показал снижение в декабре до 51.9п против 52.5п месяцем ранее. Расширение активности наблюдается шестой месяц подряд, причем наибольший положительный вклад внесли субиндексы новых заказов и экспорта, что тем более удивительно, учитывая общее замедление мировой торговли и сырьевую структуру экспорта Австралии.
Учитывая довольно высокую корреляцию индекса PMI и объемов промышленного производства, можно ожидать, что выпуск продукции в декабре также покажет рост, а торговый баланс сможет уменьшить дефицит за счет роста экспорта.
Опубликованные данные должны были бы оказать поддержку оззи, однако произошло прямо противоположное – австралиец активно распродавался в первую сессию нового года. Причины тому банальны – активность в производственном секторе Китая продолжает сжиматься, что в любом случае окажет охлаждающее воздействие на экспорт Австралии.
Индекс PMI в производственной сфере Китая по версии NBS пятый месяц подряд держится ниже 50п, в декабре он составил 49.7п, а по версии Caixin (совместное исследование с Markit Economics) снижается и вовсе с марта, в декабре же уровень активности составил 48.2п против 48.6п месяцем ранее, что оказалось заметно хуже прогноза экспертов, ожидавших небольшого восстановления до 49п.
Таким образом, замедление в промышленной сфере Китая вновь становится решающим драйвером роста спроса на защитные активы.
Как сообщает РБА, цены на сырье за последний год по декабрь включительно снизились на 23.3%, динамика выглядит катастрофически, и у австралийца не останется никаких шансов на рост, если выяснится, что торговый баланс в ноябре (публикация отчета ожидается в четверг 7 января) не имеет никакой положительной динамики, несмотря на оживление внутреннего спроса и рост производства.
Можно ли ожидать изменения тенденции? Пока определенно сказать нельзя, поскольку конец года и затянувшиеся праздники не позволяют сделать более-менее точную оценку, однако есть для австралийца и положительные изменения. В частности, доходность 10-летних облигаций последние 5 недель имеет тенденцию к росту, что косвенно указывает на то что игроки не ждут в ближайшем будущем изменений монетарной политики со стороны РБА, то есть считают, что предпосылок к дополнительным мерам стимулирования немного. Можно также отметить довольно устойчивый рост фондового рынка, индекс S&P/ASX 200 выглядит более уверенно, чем S&P 500, что оказывает оззи некоторую поддержку.
Краткосрочный нисходящий импульс пока не отработан, пара может спуститься к поддержке 0.7163, но вероятность продолжения коррекционного роста все же еще велика. Поддержку оказывают опасения того, что публикация в пятницу отчета по занятости США может нанести доллару существенный урон, поскольку целый ряд косвенных данных свидетельствует о сильном замедлении экономики США в декабре.
Пара, таким образом, будет ждать нового драйвера и вряд ли покажет сильное движение, консолидируясь в узком диапазоне 0.7163 – 0.7273/80.
Юрий Вишневецкий, аналитик компании FBS
