Индекс деловой активности в производственном секторе вырос в декабре до 56.7п, это на 1.8п выше уровня ноября и самое высокое значение с октября 2014г. Опубликованный днем ранее Индекс делового доверия NZIER, как следует из квартального отчета Института экономических исследований Новой Зеландии, также вырос в последнем квартале 2015г. до 15% против сильного снижения до -14% кварталом ранее. Рост отмечается во всех секторах, означает увеличение торговой деятельности и рост инвестиций, а главное – предсказывает более сильный, чем ожидалось ранее, рост ВВП в 1 кв. 2016г.
Это означает, что реальный сектор в Новой Зеландии скорее жив, и пока успешно сопротивляется общемировым процессам замедления производственной активности.
Одновременно с сильным ростом доверия отмечается продолжение замедления инфляции. Конечно, Новая Зеландия не одинока, и рост дефляционного давления отмечается во всех развитых странах, поскольку имеет фундаментальную природу – снижение обеспеченного (платежеспособного) спроса.
Бюро статистики Новой Зеландии представило вчера отчет по инфляции в 4 квартале, снижение составило 0.5%, а в годовом исчислении рост цен упал до 0.1%. Такое сильное падение цен за квартал было зафиксировано впервые с сентября 1999г, то есть даже в первую волну кризиса 2008/09 г. максимальное квартальное снижение не превышало 0.4%.
Общая тенденция последних 5 лет не оставляет сомнений в том, что низкую инфляцию нельзя объяснить снижением цен на нефть и нефтепродукты, начавшимся всего полтора года назад:
Итак, перспективы роста экономики хорошие, но все портит низкая инфляция. В другое время новозеландский доллар пользовался бы высоким спросом, но в настоящее время шансов на рост у него практически нет. Волна паники распространяется все шире, на фондовых площадках мира продолжается волна распродаж, которая еще не приняла характер полномасштабного обвала, но очень близка к этому.
Индекс S&P 500 снижался вчера в моменте до 1811.7п, это минимальное значение с апреля 2014г, сводный индекс еврозоны Euro Stoxx 50 обновил минимум с сентября 2013г, аналогичная картина наблюдается и в других странах. Мартовский фьючерс на Brent обновил многолетний минимум, снижение до 27.11 долл. за баррель – предвестник настоящей катастрофы в отрасли, которая может полномасштабно развернуться уже в ближайшей перспективе.
Киви останется под давлением до тех пор, пока волна паники не пойдет на спад, а когда это произойдет – предсказать крайне сложно.
Очередное заседание Резервного Банка состоится уже менее чем через неделю, и слабый инфляционный отчет повышает шансы на то, что РБНЗ еще раз снизит процентную ставку с текущих 2.50% до 2.25%. Еще одно ожидаемое событие – публикация предварительной оценки темпов роста ВВП США в 4 квартале 2015г. 29 января. Поступает много сигналов о том, что экономика США испытывает гораздо более серьезные трудности, чем ожидалось перед заседанием FOMC 16 декабря, и низкая оценка по ВВП способна скорректировать темпы роста процентной ставки в 2016г. Эти ожидания, в свою очередь, будут подстегивать панические настроения и не позволят организовать сколь-нибудь заметный рост по рисковым активам, в том числе по киви.
Нисходящий импульс сохраняет силу, сопротивление 1.6490/6506 выглядит уверенно, вероятность снижения к поддержке 1.6294/6305 довольно высока.
Юрий Вишневецкий, аналитик компании FBS
