Австралийский доллар предпринял на прошлой неделе очередную попытку укрепиться, несмотря на выход целого ряда довольно слабых экономических показателей.
Торговый баланс в декабре упал до минимального за 8 месяцев уровня, и если импорт остался на уровне ноября, то падение экспорта составило 5%. Индекс активности в сфере услуг в январе составил 48.4%, что несколько лучше декабрьских 46.3%, но все равно ниже 50п, аналогичный индекс для строительного сектора составил 46.3п, ухудшившись относительно декабрьских 46.8п.
Замедление активности в строительстве – знак для оззи плохой. Объемы инвестиций упали на 5% в 4 квартале и на 11% в 2015г, при этом рост в течении года отмечался только в строительном секторе, это единственная отрасль, где низкие процентные ставки оказали видимый стимулирующий эффект. Замедление инвестиций связано с бегством капитала, который, в свою очередь, не видит перспектив в любых отраслях, связанных с реальным производством.
Если активность в строительном секторе продолжит снижение, то капиталу будет просто негде найти себе применение.
Для экономики Австралии есть и еще одна проблема, которую нельзя игнорировать. Торгово-взвешенный курс (TWI) юаня на протяжении длительного времени был ниже курса USD, что создавало некоторые проблемы Китаю, поскольку экспорт, в первую очередь в США, стоил относительно дешево, а вот сырье приходилось покупать дороже.
Однако в 2015г. Народный Банк Китая последовательно снижает курс юаня относительно доллара США, в то время как TWI колеблется в узком диапазоне +/-3%. Таким образом власти Поднебесной пытаются получить конкурентное преимущество не только для экспортеров, но и для импортеров, ведь для экспорта выгоден дешевый юань, а для импорта, напротив – дорогой.
Если же этот курс, направленный на ослабление юаня относительно доллара будет продолжен, то в результате руководство РБА станет перед необходимостью девальвировать оззи, поскольку сырье, поставляемое из Австралии, будет в местной валюте стоить дорожать относительно экспорта. Этот фактор будет оказывать давление на оззи и в конце концов сыграет свою роль, РБА будет вынужден предпринимать меры по ослаблению своей валюты.
Китай вступил в период празднования Нового года, поэтому короткий период отсутствия новостей снизит волатильность по австралийцу, да и собственных новостей их Австралии будет совсем немного. Основными факторами, влияющими на курс оззи, будут динамика цен на сырьевые ресурсы и поведение американского доллара, который активно распродавался в конце прошлой недели на слабой статистике, поставившей под сомнение способность ФРС продолжить запланированные шаги по росту ставки.
Шансы развить коррекционный рост к сопротивлению 0.7327/55 невелики, более вероятным выглядит возврат к поддержке 0.6905/28 и последующая консолидация в ожидании нового драйвера.
Юрий Вишневецкий, аналитик компании FBS
