Опубликованные во вторник слабые данные по промышленному производству и торговому балансу Германии за декабрь еще раз подтверждают гипотезу о том, что не стоит рассчитывать на значительный рост единой европейской валюты в среднесрочной перспективе. Объем промышленного производства в 2015 году сократился на 2.2%, при этом годом ранее был зафиксирован рост на 0.8%. В 2013 году темп роста в промышленности был на уровне 3.8%. В этой связи, мы наблюдаем устойчивый негативный тренд и экономике крайне не выгодно наблюдать за ростом евро. Сейчас рынок находится в фазе коррекции по доллару, однако делать ставку на обвальное падение американской валюты очень опасно.
В первой половине дня ход торгов будет определять “аппетитом к риску” у инвесторов. Накануне мы вновь наблюдали распродажи по рисковым активам: котировки меди просели на 3%, ведущие фондовые площадки завершили торги снижением котировок в пределах 1-2%. Бумаги Deutsche Bank похудели на 4.2% — снижение котировок продолжается уже шестую неделю подряд. В этой связи, в первой половине дня можно ожидать продолжение восходящей тенденции по единой европейской валюте. Во второй половине дня тренд определит Джанет Йеллен, которая будет выступать в Конгрессе. Инвесторы будут ждать от нее сигналов по монетарной политике.
С одной стороны, сокращение экспорта, падение цен на энергоносители и замедление ВВП Китая могут заставить ФРС США отказаться от повышения ставок в первой половине 2016 года. Доходность 2-х летних казначейских облигаций, которая отражает ожидания по ставкам ФРС, с начала текущего года упала на 38 б.п., что подтверждает такую тенденции. На этом фоне, мы увидим рост котировок пары EUR/USD в пределах 50-70 п.
С другой стороны, сильный рынок труда, а именно уровень безработицы 4.9%, а также рост реальных доходов населения, может стать фундаментом для показателя базовой инфляции и не опускать ее уровень ниже 2%. Для FED этого также может быть вполне достаточно для того, чтобы повысить ставку на 0.5% в течение года. В этой связи, инвесторы могут начать фиксировать прибыль по длинным позициям и мы увидим откат на 70-100 п. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.1230 -1.1350.
Источник: FreshForex
