Позиции российской валюты смотрятся нейтральными, но только за счёт вербальных интервенций ЦБ и волатильности нефти.
К концу недели у российских инвесторов скопилось довольно много новостей, которые обязательно требуется учесть в ценах доллара и евро. За американскую валюту к текущему моменту дают 79,55 руб. (-0,04%). При этом рынок нефти выглядит куда более оживлённым: в азиатскую сессию баррель Brent подрастал более чем на 5%, сейчас укрепление оценивается в 3,6%, сырьё стоит $31,15.
Накануне глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина подчеркнула, что её ведомство, равно как и Минфин, не будет вмешиваться в ход валютных торгов. Действительно, финансовых интервенций Центробанк не проводит очень давно. Но вербальные — никто не запрещал. Настроения в самом ЦБ, судя по изменившейся риторике Набиуллиной и её подчинённых, становятся всё более сдержанными, поскольку «проблесков оптимизма» в мировой экономике не видно. России хотелось бы видеть «оживление» внешнего спроса на свою продукцию, но пока на эту «точку опоры» рассчитывать не стоит. Без покупательского интереса объёмы производства и добычи рано или поздно придётся сокращать. Это плохой сигнал для сырьевой экономики.
Период низких цен на энергоносители будет долгим, это готовы признать в Центробанке. В период с июня 2015 года по январь 2016 года баррель Brent подешевел более чем на 87%. В конце января часть удешевления инвесторы отыграли, но тенденция сохраняется в силе. Никто точно не знает, где находится сырьевое «дно», в то время как рыночное предложение нефти продолжает расширяться. Больше предложения — ниже цена. Иран, кстати, это учитывает сразу, и предлагает Европе свою нефть дешевле, чем демпингующая Саудовская Аравия.
«Валютные войны» не возникают просто так, на ровном месте. В данном случае «валютная война» выходит в новый виток одновременно с развитием кризисов в развивающихся экономиках и спадом потребления энергоносителей. Это может быть затяжной спад, который позже сменится сложным и «вялым» восстановлением.
Анна Ростова — Аналитический отдел компании RoboForex
