Ввиду разрозненности взглядов в стане Федрезерва сегодняшний протокол мартовского заседания привлечет особое внимание участников рынка, которые будут ловить намеки регулятора на перспективы кредитно-денежной политики. Центробанк может внести определенную ясность в оценку рисков, внутренних и внешних, а также настрой чиновников в отношении дальнейшей судьбы процентных ставок, что задаст доллару вектор дальнейшего движения.
В свете недавней ультрамягкой риторики Дж. Йеллен рынки засомневались в скором ужесточении политики, пересмотрев свои ожидания по ставкам. С другой стороны, пессимизм сдерживают «хищные» настроения отдельных представителей Федрезерва, которые считают текущие ожидания рынка заниженными, намекая на наличие большего пространства для маневра в этом году. Общая экономическая картина вполне позволяет продолжить начатую в декабре нормализацию кредитно-денежной политики. Однако с учетом недавнего акцента Йеллен на внешних рисках, особый интерес представят комментарии именно в этом аспекте.
Полагаем, что тон регулятора будет носить сдержанный и осторожный характер, но не будет таким «мягким», как недавний настрой Йеллен. Вероятно, монетарные власти попытаются найти своеобразную «точку равновесия», и не станут давать конкретных оценок перспективы повышения стоимости кредитования. Более сбалансированный подход в сравнении с недавним выступлением главы центробанка может оказать поддержку американской валюте, которая на этой неделе пытается восстановить свои позиции. Однако потенциальные покупки доллара по факту публикации протокола, скорее всего, сменятся коррекцией.
Переварив посыл от ФРС, рынки переключатся на завтрашний протокол заседания ЕЦБ. Здесь присутствует риск ослабления евро, поскольку, как мы помним, в марте Марио Драги представил обильный пакет стимулирующих мер. Комментарии на тему катализаторов принятия такого решения могут спровоцировать продажи единой валюты. В свете этих факторов, а также наличия довольно сильного барьера в районе 1.14, препятствующего росту пары EURUSD, в ближайшее время мы можем увидеть тенденцию к снижению котировок. Однако в более долгосрочном периоде ждем возвращения EURUSD выше 1.14 со следующей целью на 1.15.
Павел Салас, генеральный директор eToro в РФ и СНГ
