Рубль в ближайшее время вряд ли отступит от традиции следования за ценами на нефть. Стабилизация черного золота в пределах более высокого диапазона (42,50 – 46,40) позволит и паре USD/RUB закрепиться на относительно высоких уровнях, в области 64,50 – 66,50. Однако на предстоящей неделе это не единственный фактор, способный оказать влияние на динамику рубля. Поддержка в виде налогового периода в России уже к середине недели может ослабнуть, а все внимание рынка будет сосредоточено на предстоящем в пятницу заседании Банка России, на котором будет приниматься решение по уровню ключевой ставки.
Ситуация с инфляцией в последнее время выглядит несколько спокойней. По итогам марта она снизилась до 7,3% в годовом выражении, что стало минимальным значением почти за 2 года. Цены на нефть прекратили падение, что благоприятно сказалось на курсе рубля. Если и дальше ситуация будет развиваться по аналогичному сценарию, можно будет ждать умеренного снижения ценового давления, а, следовательно, ЦБ получит возможность сосредоточиться на стимулировании экономики. Конечно, полностью исключить возможность снижения ставки от текущих 11% уже на апрельском заседании нельзя. Но вероятность такого исхода невысока, по нашим оценкам, около 30%. Дело в том, что с 1 апреля были повышены акцизы на бензин и это может спровоцировать небольшое ускорение роста цен (около 0,2 – 0,3% в годовом выражении) и, возможно, Банк России предпочтет убедиться, что тенденция падения индекса потребительских цен сохраняется.
Ирина Рогова — аналитик ГК Форекс Клуб.
