Сегодня основное внимание участников рынка будет приковано к еврозоне, где Европейский Центробанк объявит свое решение по ставке. От действий и слов главы ЕЦБ Марио Драги зависят краткосрочные перспективы евро.
От регулятора не ждут расширения мер стимулирования. В ходе прошлого заседания Драги не решился на подобное, отметив, что сделано и так немало. Проблема сейчас состоит в том, что инфляция в регионе по-прежнему околонулевая, а сроки программы количественного смягчения завершаются уже в марте следующего года. Вероятнее всего, ЦБ будет вынужден ее продлить. Однако это вряд ли будет расценено рынками как «голубиный» жест, поскольку никаких новых инструментов ЕЦБ не представит.
В целом, для ЕЦБ сейчас сложилась патовая ситуация. Объем предложения на рынке гособлигаций, которые скупает регулятор, стремительно сокращается. Все дело в том, что депозитная ставка ЕЦБ сейчас отрицательна, ее величина составляет -0,4%. При этом вследствие нестабильности финансовых рынков игроки активно скупают европейские облигации, что в результате повышает их стоимость и одновременно снижает показатель доходности. К настоящему моменту ситуация повернулась так, что доходность многих потенциально пригодных для покупки ЕЦБ бумаг уже опустилась ниже -0,4%, особенно это касается немецких гособлигаций. А по установленным Европейским ЦБ правилам, в программе не могут участвовать бумаги с уровнем доходности ниже депозитной ставки регулятора.
Мы считаем, что сегодня от Драги можно ожидать усиления «голубиной» риторики и всего лишь продления сроков QE. Это может умеренно надавить на курс евро, однако пара EURUSD, скорее всего, останется в районе текущих уровней из-за слабости доллара.
Павел Салас, директор по развитию eToro в РФ и СНГ
