Инвесторы, работающие с японской валютой, в среду пережили сразу два разочарования. Результаты заседания японского регулятора не оправдали представления рынка, ожидавшего более активных стимулирующих действий в денежной политике. Однако депозитный процент не снижен от минус 0,1% дальше в отрицательную зону, несмотря на прогнозы экспертов. Банк Японии, очевидно, посчитал нерациональными такие меры, подрывающие стабильность банковской системы. Банк сохранил и сумму количественного смягчения на уровне 80 трлн. йен. Ориентирование на поддержание выкупа облигаций–десятилеток до достижения целевого уровня инфляции в 2 процента оказалось недостаточным для рынка. Инвесторы могут посчитать, что меры Банка Японии во многом исчерпаны. И стремление его главы Харухико Куроды стимулировать экономику, в том числе и за счёт ослабления йены, оборачиваются обратным – покупками японской валюты.
Масла в огонь добавило и заседание Федрезерва с его сохранением неопределённости в главном вопросе повышения процентной ставки. Это уже вызвало распродажи доллара к широкому спектру валют, в том числе к йене.
Пара доллар/йена с технической точки зрения пробила вниз «треугольник» и устремилась к сильным поддержкам в районе 99,6 -100.
Однако считаем, что именно на данных уровнях есть смысл ожидать разворота динамики движения йены. Фундаментальные причины для этого – следующие. Основное – всё же позиция японских финансовых властей. Для страны очень сильная йена мощное препятствие для выхода из рецессии, подрывающее возможности экспорта, экономического роста. И вероятно более активное действие не только со стороны Банка Японии, но и с позиций налогового, бюджетного стимулирования, что приведёт к целям ослабления валюты Страны восходящего солнца. Рынок понимает, что регулятор действительно пойдёт на резкие меры в случае оставления котировок йены в районе 99-100. Кроме того, вчерашнее падение доллара – не окончательное решение рынка, а отсрочка в его повышении по мере продвижения к росту ставки в дальнейшем. Ведь индекс доллара DX не уходит ниже текущей поддержки 94,5-95 п.
Считаем, что на уровнях 99,6-100 йена чрезвычайно перекуплена, и от данных рубежей есть смысл формировать длинные позиции по паре USD/JPY. Ближайшими целями восходящего движения будут выступать уровни 101,5 и далее 102,8.
Марк Гойхман,
аналитик ТелеТрейд
