Единая валюта завершает неделю в небольшом «плюсе», но остается под фундаментальным давлением в преддверии ключевых событий декабря – референдума в Италии, а также заседаний ЕЦБ и ФРС. Пара EURUSD пытается отстоять позиции над уровнем 1.06, тяготея к отметке 1.07, однако настрой «быков» не внушает доверия.
В воскресенье итальянцам предстоит проголосовать по вопросу о конституционной реформе. Последние опросы, опубликованные перед референдумом, показывают, что большинство респондентов намерены проголосовать «против». Чем грозит такой исход для евро? Премьер-министр страны М. Ренци обещал покинуть свой пост, если итальянцы не поддержат предложенные им поправки в конституцию. Это, в свою очередь, повлечет политический и экономический хаос в стране и еще сильнее снизит привлекательность единой валюты, которая и без того торгуется на годовых минимумах.
Затем, 8 декабря, состоится заседание ЕЦБ по монетарной политике, где может быть объявлено о продлении программы скупки активов, которая завершается в марте 2017 года. Главной причиной продления стимулирования может послужить нежелание инфляции демонстрировать рост. Напомним, что в протоколе октябрьского заседания регулятор подчеркнул, что базовая инфляция по-прежнему не демонстрирует явных признаков восходящего тренда. По предварительным данным, в ноябре базовый индекс потребительских цен остался на уровне 0,8%, что по-прежнему сильно не дотягивает до 2%-ного целевого значения.
Перспектива пролонгации QE также негативна для евро, поскольку обостряет дивергенцию курсов монетарной политики ЕЦБ и ФРС. Отсюда вытекает третий фактор риска для EURUSD. Широко ожидается, что Федрезерв повысит ставку на заседании 13-14 декабря, сославшись на благоприятное состояние экономики, которая в течение последнего месяца действительно подавала позитивные сигналы.
В свете вышесказанного, декабрь может оказаться волатильным и неудачным месяцем для единой валюты, которая после недавних попыток восстановления может снова оказаться под гнетом продавцов. В случае реализации негативных сценариев со стороны Италии и ЕЦБ EURUSD рискует утратить уровень 1.05 и поставить новые антирекорды.
Павел Салас, региональный директор eToro в России и СНГ
