Банк Японии принял эстафету от ФРС. Причём принципиально, что заседал он 20 декабря, после Федрезерва. Была ли в этом восточная хитрость – неизвестно. Но получилось так, что главную работу для Банка Японии уже сделала Джанет Йеллен с коллегами. Повышение ставки Федрезервом избавляет японцев от болезненной необходимости ещё более смягчать свою политику, снижать дальше ставки и увеличивать сумму выкупа активов. Ведь йена и без того продолжила долгожданное снижение, начавшееся после победы Д.Трампа на выборах.
И Банк Японии принял ожидаемое решение не менять ставку по депозитам, оставить на уровне -0.1 %. Подтвердил намерение держать доходность 10-летних гособлигаций на уровне около 0 %. Это также облегчается высокой доходностью американских облигаций-трежериз более 2,5%, оттягивающих капитал из японских активов. Сумма количественного смягчения тоже осталась неизменной — 80 трлн иен в год. При этом японский регулятор удовлетворён тем, что мягкая политика приносит и будет дальше приносить свои плоды. Улучшен прогноз для следующего года по росту ВВП до 1,5% с 1,2%, Несмотря на ожидаемость вердикта Банка, его приверженность мягкой политике снизила йену, вновь подняв пару USD JPY выше 118.
Этому, безусловно, содействует аномальная склонность к рискам из-за роста сырьевых цен и в ожидании бюджетных стимулов и инвестиций Д.Трампа. Индекс страха VIX опустился на очень низкий уровень, ниже 12 п. Другой индикатор склонности к рискам – американский индекс S&P 500 – на высоте 2262,5 п., около исторических максимумов. Это снижает спрос на защитные активы, к которым относится и йена. Да и общее укрепление гринбека играет свою роль, вздымая индекс доллара к максимумам года на 103,3 п.
В целом, в перспективе, доллар продолжит расти против йены, поскольку указанные причины продолжат действовать и в 2017 г. Целями движения в случае пробития уровня 118,8 выступают рубежи в районе 120. Соответственно, есть целесообразность рассматривать длинные позиции по данной паре от сильных уровней поддержки. Однако сейчас покупать пару не стоит именно из-за её безудержного роста, обогнавшего другие основные валюты. Во-первых, она выглядит чрезвычайно перекупленной, во-вторых, подошла к сильному уровню сопротивления около 118,8. В-третьих, перед окончанием года – удобный момент для фиксации прибыли и закрытия годовых позиций.
С этой точки зрения интересными для покупки актива после коррекции выступают уровни 114,6 – 114,8. Здесь технические уровни предыдущего перелома цен пересекаются с коррекционными зонами Фибоначчи, создавая крепкую поддержку котировкам.
Марк Гойхман,
аналитик ТелеТрейд
