Сегодня будут выходить важные данные по занятости в США с точки зрения их влияния на перспективы еще одного повышения процентных ставок в этом году ФРС.
Согласно представленному прогнозу от агентства Bloomberg американская экономика в июле получила новых рабочих мест в 178 000, понижение уровня безработицы с 4.4% до 4.3%. При этом рассматривается вероятный диапазон количества новых рабочих мест от 144 000 до 220 000, значение коэффициента безработицы от 4.3% до 4.4%. Напомним, что ранее в июне количество новых рабочих мест вышло на очень высоком уровне в 222 000, что превысило все ожидания, безработица несколько подросла до 4.4% с 4.3%.
Американский рынок труда является чуть ли не единственным из макроэкономических показателей, который в посткризисный период однозначно демонстрирует сильную динамику роста, чего нельзя отметить ни в ВВП, ни в инфляционных показателях. На протяжении текущего года он оставался неизменно сильным, но никак не мог позитивно повлиять на курс американского доллара, который оказался под перекрестным огнем политической борьбы противников президента Д. Трампа с ним, а также торможения роста инфляции и экономики. Политическая и экономическая неопределенность, связанные с президентством Трампа, а это риски его импичмента и фактический провал его экономической реформы, на которую ставили рынки после его победы в конце 2016 года, заставляют американский бизнес не спешить вкладываться в развитие, так как во многом не ясны перспективы экономического пути США. На этой волне компании приступили к выкупу собственных акций, а также к покупкам защитных активов, к которым традиционно относятся государственные облигации Казначейства США, а также золото и прочее.
Такая модель поведения американского бизнеса, а также схожая с ней инвесторская и оказали сильное давление на доллар, который получил дополнительный «удар» уже от смены настроений рынка в отношении перспектив ряда основных валют, где наиболее ярко высветились евро и канадский доллар. Первый в начале получил поддержку на фоне стабилизации политической ситуации в еврозоне на волне итогов выборов во Франции, а затем сильного роста ожиданий, что ЕЦБ на сентябрьском заседании объявит о прекращении стимулирования экономики в следующем году путем покупок гособлигаций. Второй заметно прибавил против своего южного соседа благодаря первому после кризиса 2008-09 гг повышению процентных ставок.
Но что следует отметить, если динамика «канадца» действительно, на наш взгляд, была оправданной на фоне роста цен на нефть и позитива в экономике, ведь он относится к сырьевым валютам, то укрепление евро носит чисто спекулятивную природу и ничего более. Несмотря на весь прогресс в экономике зоны евро, она еще далека от той, когда можно говорить о действительно обоснованном прогрессе. Рост ВВП в целом остается не слишком впечатляющим, инфляция на низком уровне, а безработица слишком велика. Но рынки надеются на решение ЕЦБ и исходя из это «загнали» европейскую валюту по отношению к доллару уже на такие уровни, что начались разговоры о ее чрезмерном укреплении, что уже будет негативно сказывать на экономическом росте региона, так как «взлетевший» верх евро не только по отношению к доллару США, но и ряду других валют будет препятствовать успешной конкуренции европейских компаний на мировых рынках.
Оценивая перспективы евро, мы склонны считать, что он потенциально еще может подрастать к сентябрьскому заседанию ЕЦБ или в худшем случае консолидироваться у достигнутых уровней, но, вероятнее всего, уже по итогам заседания банка начнется глобальная фиксация прибыли, причиной для которой может стать не совсем приятные для рынка новости о планах ЕЦБ по денежно-кредитной политике.
Но вернемся к сегодняшнему центральному событию. По нашему мнению, оно, если и окажет поддержку доллару, то лишь локальную, так как общий вектор настроений на рынках пока что не пользу американской валюты.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
