Евро/доллар закрыл 2017 год серьёзным повышением на 13,6%. Планы на новый год у рынка капитала амбициозные, но всему своё время: в 2018 году будут и взлёты, и падения.
На протяжении ближайшего квартала «фокус внимания» инвесторов будет сосредоточен на реализации стратегии налоговой реформы в США. Всё уже согласовано и проведено через всевозможные проверки, осталось только «воплотить идею в жизнь». Стратегически и долгосрочно преобразования налогового сектора — это безусловный позитив, поддерживающий американскую валюту. Капитал будет возвращаться в страну, и этот процесс «абсорбирования» долларов, который ранее начали проводить ФРС и Минфин, будет усилен.
От Центробанков до марта не стоит ждать никаких шагов. В феврале Джанет Йеллен уступит кресло руководителя Федрезерва Джерому Пауэллу. Это назначение уже учтено в котировках валют и никого особо не настораживает, потому что Пауэлл фактически является сторонником той же монетарной стратегии, что проводила Йеллен. Кроме того, Пауэлл симпатичен президенту Трампу. ФРС вернётся к процессу повышения процентной ставки, вероятно, в конце марта. От ЕЦБ никаких «шевелений» в плане ужесточения денежно-кредитных условий не стоит ждать до сентября-октября. До этого времени будет работать программа QE — кстати, с января ежемесячный объём покупок активов сокращается с 60 млрд евро до 30 млрд.
Со стороны макроэкономических публикаций в ближайшее время «сюрпризов» не ожидается. Рынок труда США продолжит стабилизацию, инфляция будет плавно и очень неторопливо расти. В еврозоне проблемными областями пока останутся и сектор занятости (хотя положительная динамика есть), и индекс потребительских цен, и розничные продажи. Присутствуют определённые риски геополитических осложнений — например, в отношениях США с Россией и некоторыми ближневосточными странами. В случае обострений доллар выступит «защитным» активом вместе с золотом и иеной. Но на текущий момент эта вероятность «сглажена» и особых опасений не вызывает.
Анна Ростова — аналитический отдел компании RoboForex
