Представленные данные по потребительской инфляции в еврозоне продемонстрировали сохранение существующей динамики роста, которая заставляет задуматься о том, что перед ЕЦБ, вероятно, вновь встанет проблема невозможности продолжения роста инфляции, что войдет в диссонанс с наличием роста европейской экономики. Такое положение дел не может долго длиться. Либо в конце концов инфляционное давление усилится, либо рост экономики также притормозится на волне низкой покупательской активности населения стран зоны евро.
В соответствие с опубликованными данными, индекс потребительских цен (CPI) в годовом выражении в декабре прибавил 1.4%. Месячное значение индикатора подросло в декабре в русле ожиданий 0.4% против повышения в ноябре на 0.1%. Кроме этого, базовый индекс потребительских цен (CPI) по сравнению с прошлым годом вышел без изменений на уровне 0.9%. Но его месячное декабрьское значение резко выросло на 0.5% против отрицательных ноябрьских данных в минус 0.1%.
Реакция рынка на публикуемые данные была довольно спокойной. Инвесторы особо и не ждали, что потребительская инфляция в еврозоне вдруг прибавит. Это как раз и приводит к расхождениям о котором упоминалось выше. Оценивая такое расхождение можно предположить, что Европейский центральный банк, а также его руководитель М. Драги могут снова вернуться к тематике озабоченности укреплением курса единой валюты на фоне общего торможения инфляционного давления и его компонента потребительской инфляции. Как нам представляется, вероятность такого развития событий весьма велико. Но в настоящий момент рынок пока это не учитывает полностью, сконцентрировавшись на локальной «слабости» американского доллара и перспективах возможной смены курса ЕЦБ.
Наблюдая за таким вариантом развития событий, мы считаем, что в краткосрочной перспективе доллар будет проигрывать против евровалюты и не только по причине ожидания вероятного изменения монетарного курса ЕЦБ, но и его «слабости».
В настоящий момент вообще складывается ощущение, что у доллара просто нет никаких поддерживающих факторов, что они остались в прошлом году. Последние данные по инфляции оказались неоднозначными, что было использовано спекулянтами, как повод для распродаж доллара. Но, несмотря на это, не следует забывать, что ФРС все еще желает повышения процентных ставок и опасается взрывного роста инфляции. Так президент ФРБ Далласа Р. Каплан в своем комментарии в среду сообщил, что по-прежнему ожидает трех повышений ставок ФРС в текущем году, а, возможно, даже и еще дополнительных.
«Я уверен, что базовым сценарием должны быть три этапа повышения в этом году, а если я ошибаюсь, то, возможно, потребуется больше повышений», сообщил Каплан. (DJ Newswires)
Также своего коллегу поддержал и член ФРС Ч. Эванс, который заявил, что «если инфляция подскочит, ФРС может ускорить повышение ставок». (DJ Newswires)
Оценивая перспективы доллара, мы уверены в том, что его слабость будет временной.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
