Опубликованный протокол последнего заседания ФРС показал, что американский регулятор планирует и далее поднимать процентные ставки, причем уже третий раз в этом году это будет проделано в следующем месяце. Согласно динамики фьючерсов на ставки по Федеральным фондам, ожидается, что ключевая процентная ставка будет повышена на очередные 0.25% до 2.25% на заседании 26 сентября с вероятностью в 96%. Фактически можно говорить о том, что рынок уверен, что так оно и будет.
Члены ЦБ проявили обеспокоенность той неопределенностью, которую несут торговые войны, а также возможность перегрева национальной экономики в будущем, если не продолжать процесс повышения процентных ставок. Что касается уровня процентных ставок, который будет установлен как «нормальны» не стимулирующий экономический рост и не оказывающий на него тормозящее действие, то пока до конца руководители федеральных банков с ним не определились. И одной из причин этого является именно фактор неопределенности.
Валютный рынок однозначно отреагировал на содержание протокола покупками американского доллара уже в азиатскую торговую сессию. Индекс доллара ICE на момент написания статьи прибавляет 0.34% до 95.32 пункта. Мы ожидаем, что его локальное повышение может продолжиться, причем не только на волне ожидания поднятия стоимости заимствований, но и возможного провала переговоров по торговым пошлинам между США и Китаем.
Пока не ясно ведутся ли они или еще нет, но сегодняшнее заявление Министерства торговли Китая о том, что будет подана жалоба от лица страны в ВТО на США и, что «Китай выступает решительно против американских пошлин и будет вынужден продолжать принимать ответные меры» указывает на то, что «поднебесная» в экономическом споре также начинает поднимать ставки. Это может быть и как предупреждение перед началом переговорного процесса или уже, как реакция на невозможность достижения компромисса между Пекином и Вашингтоном.
Как нам представляется необходимо оценивать ситуацию с переговорами, как критическую и, что она обязательно станет катализатором очередного усиления курса доллара, как валюты-убежище. Поэтому мы ждем усиления поддерживающего эффекта повышения процентных ставок провалом переговоров.
Сегодня следует обратить внимание на публикацию протокола последнего заседания ЕЦБ по денежной политике. Если он подтвердит осторожную позицию регулятора в отношении начала процесса повышения процентных ставок в следующем году, то это может оказать негативное влияние на курс единой валюты и заставить ее продолжить снижаться к американскому доллару.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets
