Индекс доллара (DXY) держится вблизи многомесячных максимумов.
На глобальном валютном рынке индекс доллара (DXY) на прошлой неделе держался в диапазоне 96-97,20 пунктов. Демонстрировать дальнейшее укрепление доллару в преддверии предстоящих промежуточных выборов в Конгресс США было проблематично, в то же время полномасштабного коррекционного движения на прошлой неделе в динамике доллара не наблюдалось.
Пятничные данные по рынку труда США весьма позитивны.
Число созданных рабочих мест в США в октябре составило 250 тыс рабочих мест, коэффициент безработицы сохранился на минимумах в районе 3,7%, а рост зарплат в годовом исчислении впервые с 2009 г. превысил отметку в 3%. Основное внимание участники рынка уделили именно росту зарплат (который может оказывать повышательное давление на инфляцию), но для справедливости отметим, что рост до пятничных максимумов во многом был ожидаемым в следствие эффекта низкой базы прошлого года, следовательно, возможно, в течение следующей пары месяцев показатель вернется под отметку в 3%.
По факту публикации статистики доходности десятилетних treasuries вернулись выше отметки в 3,2%. Индекс доллара сумел удержаться выше 96 пунктов.
Глобальные рынки находятся в ожидании сегодняшних промежуточных выборов в американский Конгресс.
Наиболее ожидаемым событием всей недели являются сегодняшние выборы в Штатах. Сегодня будет переизбрана нижняя палата Конгресса (Палата Представителей) и треть Сената (35 из 100 членов), и по предварительным опросам республиканская партия с большой долей вероятности сможет сохранить за собой большинство в Сенате, но уступит лидерство в нижней палате. Теоретически победа демократов в Палате Представителей может серьезно затруднить для Администрации Трампа реализацию новых шагов в налоговых послаблениях (негативно для доллара), однако, вероятно, подобный сценарий во многом уже заложен в текущие цены.
Помимо сегодняшних выборов в США текущая неделя насыщена и другими значимыми событиями, влияющими на рынок Forex.
Сегодня будут опубликованы индексы деловой активности PMI в ЕС, завтра –представлены данные по розничным продажам в еврозоне, в четверг состоится заседание ФРС, а в пятницу будет опубликован большой блок макростатистики из Китая). Помимо этого в конце недели в Париже пройдет ряд мероприятий, посвященных 100-летию окончания первой мировой войны, на которых должен состояться целый ряд встреч между официальными лицами, в том числе возможная встреча Д.Трампа и В.Путина (однако вчерашние комментарии американского Президента журналистам говорят о том, что встреча может и не состояться).
Российский рубль вновь не демонстрирует большой активности.
После того как почти три недели пара доллар/рубль консолидировалась в узком диапазоне 65-66 руб/долл. в пятницу общее укрепление доллара на FX способствовало росту и пары доллар/рубль.С технической точки зрения проход отметки в 66 руб/долл. увеличивает вероятность движения в сторону 66,50-67 руб/долл.
Общая динамика всей группы валют развивающихся стран пока скорее нейтральна.
Валюты emerging markets на прошлой неделе не демонстрировали выраженной тенденции. Если говорить про общую динамику валют развивающихся стран, то вновь обратим внимание на MSCI Emerging market currency index, который в конце прошлой торговой недели уже в четвертый раз за последние два с половиной месяца пытался забраться выше рубежа в 1600-1610 пунктов. Отметим тот факт, что в ходе коррекционного восстановления рисковых активов на прошлой неделе развивающиеся рынки выглядели лучше развитых –MSCI EM вырос за последнюю неделю на 6,2% при росте MSCI EM на 3,3%. Если же сравнить динамику индексов за последний месяц, то и здесь развивающиеся рынки смотрятся лучше –снижение всего на 0,8%, при снижении MSCI World на 5,1%. Сантимент в отношении развивающихся рынков постепенно меняется впозитивную сторону, но говорить о полноценном развороте пока преждевременно.
Ноябрь –период возможного обострения санкционной истории.
На прошлой неделе внимание участников рынка заслуживали заявления представителей госдепартамента США о намерениях до 6 ноября представить Конгрессу заключение о том, соблюдает ли Россия условия закона США о химическом и бактериологическом оружии. В ноябре санкционная история для российских активов может обостриться.
Напоминаем, что в конце ноября подходит к концу трехмесячный период, в течение которого США желали получить от РФ доказательства прекращения использования химоружия, следовательно, при отсутствии таких доказательств будет возможность введения второго раунда санкций по этому вопросу. Помимо этого, по факту прохождения промежуточных выборов в Конгресс США может возобновиться обсуждение законопроектов, ужесточающих санкции к РФ. При таком сценарии развития событий в краткосрочной перспективе волатильность рубля вновь может возрасти.
По паре доллар/рубль на горизонте ближайшей недели в базовом сценарии ориентируемся на диапазон 65-66,50 руб/долл. Среднесрочно по-прежнему считаем рубль заметно недооцененным, однако на горизонте ближайших недель держим в центре внимания санкционные риски.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»
