Дональд Трамп не оставляет идею насытить состав FOMC сторонниками снижения ставки по федеральным фондам
Как я и предполагал, «быки» по EUR/USD не смогли с первой попытки закрепиться выше 1,14. Подножку покупателям евро подставил главный «голубь» FOMC. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил, что не видит смысла снижать ставку по федеральным фондам в июле на 50 б.п. В этом случае, по его мнению, монетарная политика станет чересчур аккомодационной. ФРС следует посидеть и посмотреть на улучшение динамики инфляционных ожиданий и кривой доходности. В последние дни срочный рынок увеличил вероятность среза ставки с 2,5% до 2% на следующей встрече центробанка до 40%, и нежелание человека, который голосовал за ее снижение в июне, поддержать эту идею подставило плечо доллару США.
Динамика вероятности снижения ставки ФРС в июле
Источник: Financial Times.
Персона Булларда оказалась в центре внимания мировых СМИ не только по причине его выраженного «голубиного» мировоззрения. Президент ФРБ Сент-Луиса сообщил об интересе к его персоне со стороны Белого дома. Дональду Трампу необходимо заполнить еще два вакантных кресла губернаторов FOMC, которые имеют постоянное право голоса. В отличие от глав федеральных резервных банков, между которыми происходит ротация. Правда в случае рокировки с поста президента ФРБ на пост губернатора Комитета открытого рынка Буллард понесет серьезные потери в зарплате (она снизится с $381 тыс до $183 тыс).
Очевидно, что Дональд Трамп не оставляет идею насытить состав FOMC «голубями», которые будут поддерживать его мнение о необходимости ослабления денежно-кредитной политики с целью стимулирования экономики и девальвации доллара. По словам одного из чиновников Белого дома, президент США считает гринбек слишком сильным. Он неприязненно отнесся к намекам Марио Драги о возможном снижении ставки ЕЦБ и реанимации европейского QE, утверждая, что это ослабит евро на рынке Forex. Существует высокая вероятность, что вопрос валютных войн окажется одной из самых животрепещущих тем на саммите G20. На рынке усиливаются слухи о централизованном вмешательстве – интервенции, объектом которой станет американский доллар. BCA Research отмечает, что опережающая динамика золота над казначейскими облигациями США – зловещий знак для гринбека. Когда такое происходило в прошлом, индекс USD неизменно падал.
Динамика доллара США и соотношения золота и трежерис
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, неспособность EUR/USD выйти за пределы верхней границы ранее обозначенного торгового диапазона 1,11-1,14 связана с закрытием длинных позиций после впечатляющего 4-хдневного ралли. Лишь встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина способна прояснить ситуацию как с торговыми войнами, так и со ставкой ФРС. Неразумно лезть вперед батьки в пекло. Лучше не форсировать события и дождаться итогов саммита G20. Это может привести к краткосрочной консолидации пары вокруг отметки 1,135 в пределах +/- 50 пипсов.
По словам чиновника Белого дома, говорившего с Reuters на условиях анонимности, Штаты не готовы смягчать свою позицию и будут требовать от Китая возврата к тем условиям сделки, которые уже были согласованы. Пекин же утверждает, что обе стороны должны идти на уступки друг другу.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
