С уходом хаоса на Forex гринбэк теряет позиции
Лозунги и реальность – зачастую две абсолютно противоположные вещи. Президенты США от Билла Клинтона до Барака Обамы выражали свою приверженность политике сильного доллара, хотя на самом деле из-за прозрачности этой политики гринбэк нередко падал во время их нахождения у власти. Дональд Трамп, напротив, говорил о преимуществах слабой валюты, обвинял другие страны в манипуляциях и призывал ФРС к снижению ставок и реанимации QE, однако индекс USD рос из-за создаваемого им и его командой хаоса. В этом отношении возвращение Джо Байденом к прежнему лозунгу «сильный доллар отражает силу американской экономики» и назначение Джанет Йеллен на пост министра финансов — важные драйверы ослабления гринбэка в будущем.
Вероятнее всего, рынок избавится от потрясений, связанных с неожиданными комментариями президента, которые на следующий день будут пытаться сгладить представители американской администрации. Не зря же во время пребывания республиканца в Белом доме на Forex гуляла поговорка: что хорошо для Трампа — хорошо и для доллара. Гринбэк как актив-убежище нередко извлекал выгоду из неопределенности, градус которой подогревался сюрпризами из твиттера 45-го президента США. Джанет Йеллен — опытный боец, она наверняка найдет общий язык с ФРС. Жизнь на Forex возвращается в прежнее русло, при этом вера в восстановление мировой экономики тяжелым грузом ложится на плечи валют-убежищ.
Инвесторы не устают обсуждать парадоксальность 60%-го ралли фондовых индексов США от уровней мартовского дна на фоне откровенно слабой экономики. Однако нужно понимать, что рецессии, какими бы страшными они ни были, происходят редко и довольно быстро заканчиваются, так что нужно успеть купить акции. На протяжении нескольких десятков лет инвесторы руководствовались тремя принципами: «не жалей денег», «купил и держи» и, наконец, «покупай на спаде». И подобные простые стратегии приносили и продолжают приносить результат! Индекс Доу-Джонса впервые в истории достиг отметки 30000, а S&P 500, согласно консенсус-прогнозу 40 экспертов Reuters, до конца 2021 поднимется еще на 9% от текущих уровней.
Динамика индекса Доу-Джонса и ВВП США
Источник: Trading Economics
Безусловно, главным козырем «быков» являются надежды, что во втором полугодии следующего года люди смогут вернуться к прежней жизни. Bloomberg ожидает роста глобального ВВП на 4,9%, Goldman Sachs считает, что внедрения вакцин и дополнительного фискального стимула от Конгресса на $1 трлн будет достаточно, чтобы разогнать экономику США на 5%. Тем не менее, восстановление может пойти раньше и быстрее, виной чему отложенный спрос. По данным американского Министерства торговли, норма личных сбережений домохозяйств в сентябре составила 14,3% по сравнению с докризисными 8,3%. Люди готовы тратить деньги. Так не пора ли покупать акции уже сейчас? Завтра может быть поздно.
Снижение политической неопределенности и ралли S&P 500 верой и правдой служит «быкам» по EUR/USD. Моя теория о смещении торгового диапазона с 1,16-1,2 к 1,18-1,22, похоже, оправдывается. Отбой от основания 18-й фигуры позволил сформировать лонги. Продолжаем держать и покупать евро.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
