Любой тренд нуждается в коррекции
Покупай слухи, продавай факты. Рост композитного индекса менеджеров по закупкам еврозоны, где набирает обороты компания по вакцинации от COVID-19, не стал неожиданностью для инвесторов, позволив им зафиксировать прибыль после 3-недельного ралли EURUSD. Любой тренд, сколь бы устойчив он не был, сопровождается откатами, и фиксация прибыли по длинным позициям по евро после сильной статистики по деловой активности валютного блока за май запустила коррекцию. Масла в огонь подлили «голубиные» комментарии Кристин Лагард и впечатляющая динамика американского PMI.
Постепенное открытие экономик приводит к тому, что сектор услуг начинает тянуть одеяло на себя. В еврозоне он отметился лучшей динамикой индексов менеджеров по закупкам за последние три года, в США – вторым после октября 2009 рекордным ростом PMI до 70,1 в мае. Скорость имеет значение: если валютный блок во втором квартале забудет про рецессию, то Штаты могут разогнаться так, что их никто не догонит.
Динамика деловой активности в секторе услуг
Источник: Wall Street Journal.
Сломает ли это обстоятельство восходящий тренд по EURUSD? Не думаю. Ожидания экономического роста в США и так высоки, а вот Европа все еще способна преподнести приятный сюрприз поклонникам региональной валюты. Например, Бундесбанк считает, что ВВП Германии может превзойти свой допандемический уровень уже осенью, а потребительские цены – превысить отметку 4%, чего не случалось с ними со времен введения евро. Подобного рода оптимистичные прогнозы дают повод для «ястребиной» атаки внутри ЕЦБ и наталкивают на мысль, что июньская встреча Управляющего совета будет чрезвычайно жаркой.
Предугадывая, что события будут развиваться именно по такому сценарию, Кристин Лагард решила заранее нанести удар по спекулянтам. Глава центробанка заявила, что всплеск инфляции окажется временным, а о сворачивании программы экстренной покупки активов говорить еще слишком рано. ЕЦБ стремится сохранить благоприятные условия финансирования при помощи конверта PEPP, и продолжит это делать, как минимум, до марта 2022. В настоящее время масштабы программы составляют чуть более €80 млрд в месяц, и слухи об их сокращении дают повод для покупок EURUSD.
Динамика покупок активов ЕЦБ
Источник: Financial Times.
По сути риторика Европейского центробанка мало чем отличается от того, что говорят чиновники ФРС, что на фоне более высокой скорости экономического роста в США, чем в еврозоне и набившей оскомины темы ускоренной вакцинации в ЕС создает предпосылки для коррекции основной валютной пары. Вместе с тем, наличие в рукавах евро таких козырей как улучшение международной торговли из-за постепенного отката Вашингтоном тарифов на импорт и осенние выборы в Германии, благодаря победе Зеленых на которых, вероятнее всего, возрастут фискальные стимулы, позволяют говорить о сохранении силы восходящим трендом по EURUSD.
На мой взгляд, для покупок основной валютной пары следует дождаться ее возвращения выше 1,221. Если этого не произойдет в ближайшее время, риски развития коррекции в направлении 1,2125, 1,208 и 1,205 возрастут.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
