Пара доллар-рубль в ходе вчерашних торгов продолжила снижение, стремясь к 75 руб.
Ключевым фактором, поддержавшим позиции рубля, выступил 5-летний CDS на Россию, который на фоне обнадеживающих геополитических новостей опустился к 220 пунктам. При этом, рубль и его ключевой аналог, бразильский реал, поддержанный крепостью товарных рынков, выглядели заметно лучше большинства валют ЕМ. Отметим, что на снижение нервозности, в отношении геополитики, отреагировали позитивом не только российские финансовые рынки (доходность 10-летних ОФЗ опустилась ниже 10% годовых, индекс МосБиржи поднялся к 3600 пунктам), но и индексы рынков стран Запада, отметим и сокращение геополитической премии в нефти Brent, стоимость барреля которой опускалась ниже 93 долл. Впрочем, несмотря на развитие фазы укрепления рубля, волатильность на отечественном валютном рынке третий день подряд оставалась на высоких значениях, что, в частности, отразилось на решении Минфина о приостановке аукциона ОФЗ.
На утро среды формируется нейтральный фон для рубля: с одной стороны, азиатские индексы и фьючерсы на рынки Европейских стран находятся в плюсе, а торгующиеся валюты развивающихся рынков слегка укрепляются, с другой же, фьючерсы на Америку находятся под давлением, нефтяные котировки не демонстрируют выразительной динамики, а рубль технически уже выглядит несколько перекупленным.
Сегодня мы ожидаем выхода курса доллара в более фундаментально обоснованный диапазон при текущем страновом риске 73-75 руб. с ориентиром на его середину. Отметим, что, по нашим оценкам, показатель российских CDS имеет потенциал для большего снижения, а соответственно, у рубля сохраняется коридор для развития нового витка удорожания.
Егор Жильников, эксперт ПСБ.
