На прошлой неделе цены на нефть потеряли около $10 с барреля (почти 12%) на фоне тревог, спровоцированных первыми проблемами в банковском секторе США и Европы. Рост процентных ставок привел к банкротству банка SVB и переоценке перспектив других банков. Опасения из-за новых банкротств и системных проблем в экономике дали старт распродажам по широкому кругу активов, в том числе по нефтяным фьючерсам.
Между тем фундаментальная картина по нефти пока существенно не изменилась. Отдельные члены ОПЕК+ прокомментировали снижение цен, объяснив его исключительно финансовыми факторами. По их мнению, рынок должен стабилизироваться после того, как шок пройдет.
Контракты на Brent к концу недели консолидировались в районе $72–73 за баррель. Ранее в 2022 г. администрация США отмечала уровни, на которых может начать восполнение стратегических резервов. По текущим значениям покупки в SPR уже имеют смысл, хотя чиновники США пока осторожно высказываются о такой опции. Подобная риторика выглядит вполне логичной, поскольку сами по себе такие заявления могут оказать поддержку ценам.
Волатильность на нефтяном рынке в ближайшие дни может оставаться повышенной. В фокусе будет оставаться ситуация в банковском секторе США. Участники рынка также будут внимательно следить за риторикой ЕЦБ и данными по инфляции в отдельных европейских странах. В случае отсутствия новых громких прецедентов котировки могут частично отыграть снижение предыдущих дней.
Надежды на спрос в Китае
На прошлой неделе МЭА опубликовало месячный отчет, в очередной раз возложив большие надежды на рост спроса на нефть со стороны Китая. Агентство сохранило прогноз по росту мирового спроса на нефть в 2023 г. на уровне 2 млн б/с, до рекордных 102 млн б/с. Из него почти половина приходится на Китай.
Отмена политики «нулевой терпимости» в отношении COVID-19 в декабре привела к постепенному восстановлению китайской экономики и спроса на нефть. Данные за февраль оказались сильнее прогнозов, что поддержало оптимизм среди аналитиков в отношении спроса на топливо. Он компенсирует опасения из-за рецессии и не дает ценам опуститься слишком низко.
Однако основной восстановительный эффект может завершиться уже в апреле. После этого весь позитив будет в котировках, для устойчивости нефти могут потребоваться новые драйверы.
Российская нефть
По данным отслеживания Bloomberg, экспорт российской нефти закрепился в районе 3,4 млн б/с. Более 90% поставок идут в Индию и Китай. Добыча по итогам марта должна сократиться на 500 тыс. б/с, как ранее объявлял вице-премьер РФ Александр Новак.
МЭА улучшило прогноз по добыче жидких углеводородов (нефти и конденсата) в России на 2023 г., ожидая снижения на 740 тыс. б/с вместо прогнозируемых ранее 1,1 млн. В прошлом месяце ожидалось, что добыча жидких углеводородов в РФ в 2023 г. сократится на 1,1 млн б/с, до 10 млн.
Снижение российской добычи выступает еще одним поддерживающим фактором для цен, поскольку ограничивает доступность сырья на мировом рынке. Основные внешние ограничения в виде эмбарго и потолка цен уже вступили в силу, так что ситуация с поставками из России к концу месяца должна стабилизироваться.
Буровая активность в США
Baker Hughes в пятницу вновь сообщил о незначительном сокращении числа активных нефтяных буровых в США (-1 уст.). Общее число нефтяных буровых в США составило 589 уст. В Канаде снижение более выраженное: на 17 уст., до 122 уст.
Слабость буровой активности располагает к консервативной оценке перспектив роста добычи в стране. EIA ждет, что уровень производства увеличится с текущих 12,3 млн б/с всего лишь до 12,6 млн б/с к декабрю 2023 г. Это значит, что уровень предложения на континенте может оставаться сдержанным, поддерживая цены на нефть.
