На прошлой неделе российский рубль продемонстрировал умеренное ослабление по отношению к основным валютам. Курс доллара вырос на 1,30%, евро — на 1,66%, в то время как юань остался практически без изменений.
Валютный рынок начал неделю со смешанной динамики: доллар незначительно снизился до 85,49 рубля, евро и юань немного укрепились. Однако уже со вторника наметилась тенденция к ослаблению рубля, которая сохранялась до конца недели. К пятнице курс доллара достиг отметки 86,63 рубля, евро— 94,31 рубля, а юань остался на уровне 11,83 рубля.
Ключевым фактором, влияющим на рубль, стало изменение политики Центрального банка и Министерства финансов. Минфин анонсировал значительное сокращение объема покупки иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила. С 7 августа по 5 сентября планируется направить на эти цели всего 24,65 миллиарда рублей, что существенно меньше предыдущего периода. В свою очередь, Банк России увеличил объем продаж валюты до 7,28 миллиарда рублей в день, что почти в два с половиной раза превышает показатели июля.
Несмотря на эти меры, поддержка рубля оказалась ограниченной. Рынок становится все менее прозрачным и низколиквидным, что связано с продлением OFAC лицензии на сворачивание операций с Московской биржей до 12 октября. Это привело к приостановке публикации данных об объемах торгов на валютном рынке.
На нефтяном рынке неделя началась с небольшого снижения. Баррель Brent в понедельник подешевел до $77,22, достигнув минимума $75,10. Однако к середине недели ситуация изменилась. В среду после публикации данных о существенном сокращении запасов нефти в США цены резко выросли. Котировки Brent поднялись до $78,54 за баррель, показав рост на 3,22% за день.
Поддержку нефтяным ценам оказывала напряженная геополитическая ситуация на Ближнем Востоке и приостановка производства на крупнейшем нефтяном месторождении Ливии. Однако рост котировок был сдержанным из-за опасений относительно замедления экономики Китая и признаков охлаждения американской экономики.
К концу недели цена на нефть Brent достигла уровня $79,26 за баррель. Для перелома нисходящей тенденции, начавшейся 5 июля, необходимо преодоление уровня $82,70. Экономические показатели России за первую половину 2024 года демонстрируют признаки стабилизации. Консолидированный бюджет показал профицит в размере 126,1 млрд рублей, хотя федеральный бюджет все еще имеет дефицит в 1 триллион 65,2 миллиарда рублей. Инфляция продолжает замедляться: с 30 июля по 5 августа она составила 0,00%, а рост цен с начала года достиг 4,99%.
Несмотря на некоторую стабилизацию, рубль остается под давлением геополитических факторов. Обострение ситуации в Курской области в конце недели вызвало дополнительное беспокойство на рынке.
В целом, рубль продолжает жить своей «спокойной жизнью», будучи защищенным санкциями от сильного влияния внешних факторов. Центральному банку стало проще балансировать курс, но это происходит за счет низкой ликвидности и отсутствия интереса к рублю как к активу для трейдинга.
На предстоящей неделе ожидается публикация ряда важных экономических отчетов, включая ежемесячные отчеты ОПЕК и МЭА, а также данные по инфляции в США. Эти события могут оказать влияние на нефтяной рынок и, косвенно, на курс рубля.
В краткосрочной перспективе ожидается сохранение бокового движения рубля в диапазоне 85,00 – 87,60 рубля за доллар, 92,00 – 96,40 рубля за евро и 11,65 – 12,10 рубля за юань. Однако участники рынка должны быть готовы к возможным колебаниям в случае обострения геополитической ситуации или значительных изменений на нефтяном рынке.
Владислав Антонов
финансовый аналитик BitRiver
