Рынок криптовалют демонстрирует смешанную динамику, отражающую как растущий оптимизм, так и некоторые признаки замедления. Последние данные по притоку инвестиций в биржевые фонды (ETF) на криптовалюты рисуют интересную картину. В то время как интерес к биткоин-ETF несколько ослабел, Ethereum-ETF демонстрирует впечатляющий рост, что указывает на потенциальное изменение баланса сил на рынке. Рассмотрим ситуацию с биткоин-ETF подробнее. Недельный приток в спотовые биткоин-ETF в США снизился до $203,5 млн, что является минимальным показателем за последние четыре недели, по сравнению с $559,8 млн неделей ранее. Хотя позитивная тенденция сохраняется уже шесть недель, наблюдается замедление темпов роста, наблюдаемое уже третью неделю подряд.
Внутринедельная динамика показывает нестабильность: вывод средств был зафиксирован в понедельник и четверг, что может быть связано с краткосрочными спекуляциями или реакцией на определенные рыночные новости. Тем не менее, совокупный приток с момента одобрения биткоин-ETF в январе 2024 года достиг внушительной суммы в $40,70 млрд, что свидетельствует о сохраняющемся интересе институциональных инвесторов к этому активу. Небольшой прирост в 0,5% за последнюю неделю указывает на некоторую стабилизацию рынка. Важно отметить, что подобные колебания в притоках средств — нормальное явление для динамичного рынка, и не обязательно свидетельствуют о фундаментальном изменении настроений. На контрасте с биткоином, приток в спотовые Ethereum-ETF показал значительный скачок, достигнув $420,1 млн — максимального значения за последние восемь недель.
Это указывает на растущую популярность Ethereum среди инвесторов, возможно, связанную с развитием экосистемы Ethereum 2.0, ростом децентрализованных приложений (dApps) и появлением новых возможностей для использования токена ETH, выходящих за рамки простого использования в качестве средства обмена. Совокупный приток с момента запуска Ethereum-ETF в июле достиг $3,18 млрд, продемонстрировав прирост в 15% за прошлую неделю. Этот впечатляющий рост может быть обусловлен как фундаментальными факторами, такими как развитие технологии блокчейна Ethereum, так и спекулятивными ожиданиями относительно будущих перспектив проекта. Значительное снижение суточного объема транзакций в сети биткоина на 53% по сравнению с сентябрьским пиком — тревожный сигнал. Хотя частично это может быть связано со спадом интереса к протоколу Runes, это явление требует более глубокого анализа. Возможно, снижение активности обусловлено временным снижением волатильности рынка, консолидацией цен или ожиданием новых катализаторов роста.
Анализ ончейн-данных, в частности, анализ активности пользователей, размера транзакций и скорости распространения блоков, может дать более полную картину. Оценка справедливой стоимости BTC в диапазоне $48 000-95 000 долларов, сделанная CryptoQuant на основе ончейн-данных и закона Меткалфа, представляет собой широкий диапазон, отражающий неопределенность на рынке. Закон Меткалфа, утверждающий, что ценность сети пропорциональна квадрату количества пользователей, является лишь одной из моделей, и его точность в отношении криптовалют остается предметом обсуждения среди экспертов. Влияние макроэкономических факторов также нельзя сбрасывать со счетов. Standard Chartered отмечает благоприятные условия для биткоина и всего сектора криптовалют, связывая это с умеренной доходностью облигаций и стабильной экономикой.
Эти факторы могут снижать привлекательность традиционных инвестиций и привлекать капитал в более рискованные, но потенциально более доходные активы, такие как криптовалюты. Наконец, решение SEC принять на рассмотрение заявку на запуск Solana-ETF от Grayscale — важное событие, которое может расширить доступ к инвестициям в криптовалюты и потенциально повысить ликвидность рынка. Это решение демонстрирует растущее признание регулирующими органами потенциала криптовалютных ETF, хотя окончательное решение одобрения или отклонения заявки может занять некоторое время. Процедура рассмотрения заявки по форме 19b-4 NYSE Arca включает тщательную проверку всех аспектов, включая безопасность, прозрачность и защиту инвесторов.
Положительное решение по Solana-ETF может стать катализатором роста для всего рынка криптовалют, особенно для альткоинов. Вместе с тем, отрицательное решение может иметь противоположный эффект. Важно следить за развитием ситуации и учитывать все возможные сценарии.
