В четверг, 13 февраля, по итогам дня рубль закрылся в небольшом плюсе против доллара и юаня. Пара доллар/рубль снизилась на 0,07%, до 92,39 руб., юань/рубль — на 0,20%, до 75,02 руб. Пара евро/рубль повысилась на 0,48%, до 96,20 руб. Центральный банк России установил официальные курсы валют на 14 февраля: доллар — 91,03 руб., а евро — 94,92 руб.
После резкого укрепления рубля в среду торги на Мосбирже проходили спокойно. В среду нацвалюта продемонстрировала уверенный рост на фоне важных геополитических новостей. Состоявшийся накануне телефонный разговор между президентами России и США вселил надежду на скорое урегулирование российско-украинского конфликта. В ходе телефонного разговора президенты двух стран сошлись во мнении, что урегулирование конфликта на Украине возможно путем мирных переговоров. Более того, обсуждается возможность личной встречи президентов, которая может состояться в Саудовской Аравии.
Что касается нефтяного рынка, цены демонстрируют умеренное снижение. Баррель Brent подешевел на 0,21%, до $75,02. Цена восстановилась с $74,06, но осталась в отрицательной области. Поддержку ценам оказала отсрочка решения по новым тарифным мерам со стороны президента США Дональда Трампа. В четверг Трамп поручил своей администрации рассмотреть введение ответных тарифов в отношении ряда торговых партнеров, однако окончательное решение будет принято не ранее 1 апреля, поскольку экономическим ведомствам требуется время для анализа ситуации.
Международное энергетическое агентство скорректировало свои прогнозы, повысив ожидания по росту спроса на нефть в 2025 году на 50 тысяч баррелей в сутки до 1,1 млн б/с. При этом прогноз предложения был понижен на 200 тысяч б/с до 104,5 млн б/с. Рынок внимательно следит за развитием ситуации, поскольку возможное урегулирование конфликта на Украине может привести к пересмотру санкционной политики в отношении российского нефтяного сектора.
За вчерашний день цены на нефть восстановились на 38% от падения с $77,29 до $74,06. Продавцы по-прежнему контролируют ситуацию на рынке. Чтобы нивелировать медвежьи настроения, нужно закрепиться выше $77,50.
На сегодня запланировано важное событие для валютного и фондового рынков – заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Ожидается, что регулятор сохранит ее на текущем уровне 21%. По итогам заседания будет опубликован среднесрочный макроэкономический прогноз.
Инфляционная картина очень важна для понимания действий ЦБ. На 10 февраля годовая инфляция составила около 10% (рост с 9,52% на конец декабря). При этом интересно, что инфляционные ожидания населения в январе немного выросли до 14% против 13,9% в декабре. Это важный индикатор, который ЦБ учитывает при принятии решений по ставке. Также показательна динамика кредитования — и корпоративное, и розничное кредитование в январе продолжили сокращаться. В декабре корпоративное кредитование снизилось на 0,2%, а розничное — на 0,5%.
Очень интересны данные по платежному балансу: в январе 2025 года отрицательное сальдо счета текущих операций составило $0,7 млрд (улучшение по сравнению с дефицитом $1,6 млрд в декабре). Профицит торгового баланса в январе 2025 составил $4,5 млрд, что на 37,5% ниже показателя января прошлого года ($7,2 млрд). Эти цифры тоже важны для понимания фундаментальных факторов, влияющих на курс рубля, помимо геополитических новостей. Они показывают, что, несмотря на некоторое улучшение в платежном балансе по сравнению с декабрем, общая ситуация остается напряженной, что может ограничивать потенциал укрепления рубля при позитивном геополитическом фоне.
Курс доллара стабилизировался на уровне 92,40 руб. Как я написал ранее, считаю, что справедливый курс доллара при заложенных расходах в бюджет на 2025 год и низких ценах на нефть составляет диапазон 100-105 рублей. Если на дневной график бросить простую среднюю линию с периодом 200, то справедливый курс получается в районе 95,52 руб.
Если ЦБ РФ допустит еще укрепление рубля, то можно рассмотреть два уровня: 90,50 и 87,50 руб.
Сверху магнитами по-прежнему выступают уровни: 95,90, 97,35 и 97,95 руб. Ждем решения по ставке и пресс-конференцию Э. Набиуллиной. Реакции рынка на решение не стоит ожидать.
Индекс Мосбиржи вырос на 0,20%, до 3206,68 п., индекс РТС — до 1109,80 п. В четверг на радостях рынок открылся ростом, но индекс не пошел выше 3289 п. Торги прошли на уровне 3200. Если сегодня не увидим роста, то на следующей неделе начнем корректироваться. Тут чисто психологический фактор: не растем — значит, фиксируем прибыль от новостного ралли.
Пара BTCUSDT снизилась на 1,29%, до $96608. Индекс доллара снижается, а индекс SP500 растет. Крипторынок пока слабо реагирует на его рост, хотя сейчас нет угроз для дальнейшего снижения. Трамп решил повременить с пошлинами. Цена остается торговаться в боковом тренде в поисках баланса и точки опоры для нового ралли. По динамическим уровням на сегодня коридор $93600 — 99270.
Автор — Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver
