Что имеем – не храним, потерявши – плачем. Если ранее стоящие у власти демократы были настроены на мягкую посадку экономики США на фоне постепенного замедления инфляции, то новые хозяева Белого дома республиканцы производят корректировку курса, что может привести к рецессии. Слова Дональда Трампа о переходном периоде и о том, что не нужно смотреть на фондовый рынок, настолько испугали инвесторов, что EURUSD вновь стала цепляться за 1,085 после провала на европейской сессии Forex.
Провал этот был обусловлен твердым «нет» Зеленых в Германии инициативе Фридриха Мерца об изменении фискального тормоза, что позволит финансировать военные расходы и создать специальный фонд на €500 млрд на инфраструктуру. Требуется две третьих голосов в старом парламенте. Новый начнет работать с 25 марта, и реализовать идеи фискальной расточительности там не удастся, ведь усилившие позиции левые и Альтернатива для Германии категорически против.
Часы тикают, и если Фридриху Мерцу не удастся реализовать свой амбициозный план, пойдет продажа EURUSD на фактах. Она рискует оказаться не менее стремительной, чем мартовская покупка на слухах, когда основная валютная пара отметилась лучшей недельной динамикой с 2009.
Пока ее удерживает на вершине смена курса Белого дома, который не прочь довести экономику США до рецессии и разогнать инфляцию, чтобы через какое-то время снова сделать Америку великой. Потребители не знают, как на это реагировать. Судя по ставшим на якорь инфляционным ожиданиям от ФРБ Нью-Йорка, они не исключают, что спад ВВП притормозит цены.
Тем временем Goldman Sachs (NYSE:GS) повышает вероятность рецессии в Штатах с 15% до 20%, Yardeni Research – с 20% до 35%, а JP Morgan – c 30% до 40%. Morgan Stanley (NYSE:MS) снижает прогноз по ВВП США на 2025 до 1,5% на 2026 до 1,2%.
Не знаю, сможет ли Америка вернуть золотой век, но свою исключительность она уже потеряла. Худшее падение фондовых индексов США на комментариях Дональда Трампа о переходном периоде с 2022 не привело к укреплению гринбэка как валюты-убежища. Когда по Штатам бродит признак рецессии, инвесторы предпочитают спасать свои деньги, покупая другие активы.
Таким образом, американский доллар слаб, что выражается в смещении предполагаемых сроков возобновления цикла монетарной экспансии ФРС с июля на май. А вот силен ли евро, зависит от способности Фридриха Мерца договориться с Зелеными на падающем флажке. Получится – EURUSD взлетит к 1,1.
В этом сценарии есть и дикие карты – торговая война США с ЕС и вооруженный конфликт в Украине, которые вистов евро не добавляют. Пока же царящая на Forex неопределенность позволяет устанавливать отложенные ордера на покупку EURUSD от 1,0875 и на продажу от 1,0805.
