Рыночные симпатии — странная вещь. Пара USD/JPY растёт не потому, что с иеной совсем всё плохо и статистика «минорна», а потому, что доллар крепнет по всем фронтам.
Опубликованный сегодня утром протокол майского заседания Банка Японии показал, что целевой уровень инфляции в 2% будет достигнут в первой половине 2016-го финансового года. Ну что ж, позитива как раз не хватало. Уже неоднократно говорилось о том, что коснуться этих фантастических 2% будет несложно — сложно будет удержать эту инфляцию на такой отметке хотя бы год. Вот с этим всё пока туманно: Банк Японии не рассказывает, какими именно механизмами он будет это делать.
Согласно тексту документа, ряд монетарных политиков BoJ хочет увидеть, как слабая токийская инфляция будет влиять на общие данные по стране. Эффект, несомненно, будет, но скорее всего, он окажется «размытым».
Есть ещё один важный момент, на который нельзя не обратить внимания, коль затронута тема следующего финансового года. В протоколе заседания Банка Японии говорится о рисках со стороны замедления экономики Китая. Само по себе небольшое торможение никого не пугает, неприятны будут его последствия. В 2013 году, например, товарооборот между странами составил $312,55 млрд. Япония продаёт Поднебесной разного рода оборудование — от строительного до бытового, электронику и автомобили. Китай экспортирует в Японию всё, что произведено с низкой добавленной стоимостью: одежду, обувь, аксессуары, химию.
На заседании в мае звучало и мнение относительно ожидания быстрого роста расходов домохозяйтсв. Но ставка на это уже не раз «срывалась», поэтому вряд ли стоит серьёзно рассчитывать на подобный фактор. Естественно, что государство стимулирует компании и предприятия к повышению уровня зарплат — следовательно, будет иметь место и рост доходов населения. Но станут ли японцы энергично тратить деньги — неясно.
Анна Ростова — Аналитический отдел компании RoboForex
