Замедление роста промышленного производства в Юго-Восточной Азии является наиболее сильной внешней угрозой для экономики Австралии и AUD/USD, как следует из опубликованного сегодня утром протокола заседания РБА от 6 октября.
В то же время основной внутренний фактор вызывающий беспокойство – это перегрев рынка недвижимости. Цены на жильё в крупных городах значительно выросли за последний год, что является отражением растущих объемов вложений инвесторов в жилую недвижимость.
Озабоченность РБА может показаться несколько преувеличенной, если сравнить объемы вложений в разные сектора строительной отрасли. Да, наблюдается заметный рост инвестиций в строительство жилья, но он происходит на фоне сильного снижения объемов строительства в промышленной сфере, начавшегося, к слову, задолго до падения цен на сырьевые ресурсы. Возможно, на этом примере можно получить вывод о том, что дефляционное давление на экономики развитых стран началось задолго до снижения цен на нефть.
Собственно, и перегрев рынка недвижимости может быть объяснён частично и этим фактором – строительные компании всего лишь переориентировали свои мощности на жилой сектор вследствие общего замедления горнодобывающей отрасли, а не только как реакцию на подешевевшие кредиты.
Тем не менее, реакция РБА даёт основания предполагать, что очередного снижения ставки не планируется, поскольку еще более увеличивать риск перегрева регулятор не намерен.
Также в минутках подчеркивается положительный эффект на экономику страны и снижение курса австралийского доллара, а также неоднократно подчеркивали, что экономики США и еврозоны продолжают восстанавливаться, что позволит поддерживать потребительский спрос и в конечном итоге окажет поддержку и экономике Австралии.
Таким образом, регулятор исходит из умеренно-оптимистичного сценария и не видит серьезных причин к очередному снижению процентной ставки, эта позиция поддерживает оззи в паре AUD/USD, не давая ему снизиться. Очередное заседание РБА состоится 3 ноября, и ближайшую неделю, до публикации данных по инфляции за 3 квартал, австралиец вряд ли сможет развить сильное движение в любую сторону.
С учетом последних новостей и общим ослаблением ожиданий по росту доллара США предполагаем, что наиболее вероятный сценарий AUD/USD на завтра – торговля в боковом коридоре с тенденцией к повышению.
Юрий Вишневецкий, аналитик компании FBS
