Канадский доллар продолжает показывать чудеса эквилибристики, пытаясь укрепляться на фоне очередного снижения нефтяных котировок. Коррекционный рост цен на нефть, начавшийся в конце января, завершился, однако новая волна снижения совершенно не смущает быков по луни – укрепление канадской валюты продолжается.
Есть основания предполагать, что экономика Канады сумела адаптироваться к низким ценам на нефть. Зависимость от экспорта нефти и нефтепродуктов исторически была очень высокой, достаточно вспомнить последний предкризисный год – в июле 2008г. доля нефти и топлива в экспорте превышала 30%.
Однако за последние годы ситуация меняется в сторону более глубокой переработки, доля сырой нефти постепенно снижается, а растет экспорт продукции химической промышленности, машин и оборудования, транспортных средств. Последний опрос менеджеров по снабжению Ivey показал – деловая активность стремительно растет, индекс в январе составил 66.0п, заметно превысив максимум последних двух лет, включая и период до сентября 2014г, когда началось быстрое снижение нефтяных цен.
Цена на WTIпрактически не прореагировали на отчет API. Запасы сырой нефти растут пятую неделю подряд, однако рост на 2.4 млн. баррелей оказался заметно ниже прогноза 3.6 млн. а запасы бензина, напротив, выросли заметно лучше прогноза. Нефть не находит сил для коррекции, откат от вчерашнего минимума 2.75 долл. за баррель носит исключительно технический характер, вероятность дальнейшего снижения высока.
Волна энтузиазма для луни таким образом, имеет причину не в нефтяных котировках, которые оказывают на него негативное влияние. Причина, по всей видимости, в том, что игроки ждут со стороны ФРС признания того, что экономика США не готова к нормализации монетарной политики, и необходимы адресные меры по поддержанию потребительского спроса, который неизбежно начнет быстро замедляться уже в ближайшей перспективе. Это будет нелегкий шаг, но, чем дальше, тем больше игроки приходят к выводу, что он неизбежен. Экономика США замедляется слишком быстро, предварительный рост ВВП в 4 квартале на уровне 0.7% может в итоге оказаться слишком оптимистичным, а 1 квартал текущего года и вовсе уйти в отрицательную область.
Канадец еще не отыграл сильный нисходящий импульс, сохраняется опасность еще одного, на этот раз более удачного тестирования поддержки 1.3652/68, и попытки добраться до поддержки 1.3541. Сможет ли удержать доллар от дальнейшего падения глава ФРС Джанет Йеллен – узнаем уже в ближайшие часы.
Юрий Вишневецкий, аналитик компании FBS
