Приближение заседания ФРС будет держать рынки в напряжении всю вторую неделю марта. Глава ФРС Джанет Йеллен в своём пятничном выступлении 3-го марта подтвердила подходящие макроэкономические условия для очередного повышения уровня учётной ставки. Оценив изменение тона г-жи председателя ФРС в сторону ужесточения монетарной политики, участники рынка сочли за благо зафиксировать обильную прибыль, образовавшуюся на волне 4-х месячного Трамп-ралли. Осознание того, что сладкоголосые предвыборные обещания нового главы Белого Дома будет совсем непросто реализовать на практике, заметно снизило градус энтузиазма участников рынка. Отказ от системы медстрахования, известной в просторечии, как Obamacare, потребует многочисленных изменений в законодательных актах, что займёт не один месяц, учитывая яростное сопротивление демократического меньшинства в Конгрессе. Перестройка всей системы медобеспечения, по мнению знакомых с ситуацией экспертов, может стоить бюджету несколько сотен миллиардов долларов, что существенно ограничит возможности в реализации прочих инициатив г-на Трампа.
Геополитический фон также заметно осложнился в последние дни, в первую очередь на Корейском полуострове, где авторитарной лидер Северной Кореи продолжил испытания баллистических ракет, невзирая на осуждающие резолюции ООН и международные санкции. Это создаёт очевидные угрозы соседним Японии и Южной Корее и способно вызвать ответные действия, вплоть до превентивных ракетных ударов по местам дислокации северокорейских ракетных установок.
Всё вместе взятое должно привести к началу давно назревшей коррекции в фондовых индексах. Первая цель коррекции по индексу S&P500 находится в районе 2,300 пунктов, где проходит 50-ти дневная средняя скользящая.
Американский доллар имеет шансы продолжить восходящий тренд последних 4-х недель. Поддержка в индексе доллара находится на уровне 101.10 пункта, а ближайшее сопротивление на отметке 104 пункта. Выход сильных данных по рынку занятости, ожидаемых в среду (ADP) и пятницу (Payrolls), сделают практически 100%-ой вероятность повышения учётной ставки на заседании ФРС 15-марта и придадут новое ускорение индексу доллара. К концу недели ждём индекс доллара на пару фигур выше текущих значений.
На фоне укрепления курса американской валюты и ожидаемого ужесточения монетарной политики, под давлением окажутся котировки золота и прочих драгметаллов. По золоту ближайшая поддержка находится в диапазоне $1,205-10 за тройскую унцию, а сопротивление на уровне $1,245 (см. график 1).
Котировки нефти сорта Brent с начала года держатся в диапазоне $53.50-58 за бочку. За прошедшую неделю цена нефти сорта Brent снизилась на 0.6%, несмотря на переход фронтального фьючерса с апрельского на майский. Таким образом, налицо признаки смены тренда с контанго на бэквордацию. На цену нефти довлеют разные факторы. С одной стороны, страны ОПЕК как будто бы уменьшили добычу, с другой – экспортные объёмы стран Персидского залива сейчас на 10% выше, чем год назад. В этой связи спекулянты постепенно сократили длинные позиции до трёхнедельного минимума. Пробой нижней границы торгового диапазона будет означать окончательный разворот в нефтяных котировках.
Сергей Коробков, Инвестиционный аналитик Global FX
