Российская валюта укрепилась до отметки 70,6 за доллар — подобные значения последний раз фиксировались в начале 2023 года. Если же говорить о реальном выражении, то мы вернулись к показателям 2013 года, когда доллар стоил около 30 рублей.В чём причина такого резкого роста?
Вероятно, ключевую роль сыграла рассинхронизация валютных потоков. В марте-апреле Минфин планировал продать валюту на сумму 0,2 трлн рублей, однако эти операции были приостановлены. Именно в тот период, когда доллар торговался по 86, предполагалось провести продажи для поддержки рубля.
Сейчас ситуация изменилась: в страну поступили экспортные доходы от высокой цены на нефть, и Минфин решил учесть ранее отложенные продажи. В итоге валюты от нефти поступает много, а механизм бюджетного правила не компенсирует это в полной мере.
Однако одними действиями властей такое укрепление не объяснить. Сработало сразу несколько факторов: сокращение запасов российской нефти в море, высокие рублёвые ставки, слабый спрос на импорт со стороны инвесторов и потребителей, а также рост неэнергетического экспорта на 20% с начала года.
Какие перспективы?
Подобная аномалия, скорее всего, сохранится лишь в течение мая. В ближайшие дни возможно даже дальнейшее укрепление рубля.
Однако уже в июне завершатся отложенные операции Минфина. Рубль перейдёт из категории «очень крепкий» в просто «крепкий» и, вероятно, к июню-июлю вернётся к уровню около 75 за доллар.
На горизонте года российская валюта может постепенно ослабевать на фоне снижения ключевой ставки и завершения конфликта на Ближнем Востоке. В целом май представляется удачным моментом для покупки валютных активов — например, квазивалютных облигаций. Также это подходящее время для приобретения импортных товаров или зарубежных поездок.
