Американская валюта против японской йены растет третью сессию подряд и удерживает позиции вблизи 133.80. Пара USD/JPY все дальше отступает от многомесячного минимума 130.57, обновленного на прошлой неделе на фоне неожиданного решения Банка Японии пересмотреть национальную монетарную политику и скорректировать механизм контроля кривой доходности.
По итогам заседания на прошлой неделе Банк Японии вдвое расширил допустимый диапазон изменения доходности государственных облигаций. Теперь он может составить от -0,5% до +0,5%. Инвесторы восприняли это в качестве первого шага на пути сворачивания экономических стимулов и перехода к более жесткой монетарной политике, что и оказало значительную поддержку иене. Однако, вчера руководство банка вновь решило подтвердить свою приверженность мягкой экономической политике. В частности, управляющий Банка Японии Харухико Курода отверг любую возможность скорого выхода из ультра-мягкой денежно-кредитной политики, что усилило давление на японскую иену. Большинство экспертов полагают, что смена риторики японских монетарных властей является лишь попыткой снизить волатильность на национальном валютном рынке. Если учесть, что на прошлой неделе пара USD/JPY провалилась более чем на 4%, действия Банка Японии вполне оправданы. Таким образом, несмотря на текущее восстановление пары USD/JPY потенциал ее дальнейшего роста существенно ограничен перспективой неизбежного ужесточения монетарной политики на фоне крайне высокой инфляции в Японии, которая по итогам ноября достигла 3,8%.
Начало смена вектора банка также подтвердил главный валютный дипломат Японии и потенциальный претендент на пост нового главы Банка Японии Такехико Накао, отметивший накануне, что расширение диапазона кривой доходности банка поможет плавно отказаться от прежних экономических стимулов. Участники рынка предположили, что после прихода к власти нового руководства (полномочия Куроды истекают в марте), Банк Японии продолжит движение в сторону отказа от мягкой политики и последующего повышения ключевой процентной ставки. Учитывая сказанное, снижение пары USD/JPY с большой долей вероятности продолжится и уже в начале следующего года продавцы вполне могут протестировать поддержку 130.00.
Артем Деев — аналитик AMARKETS
