Рынок FX, вероятно, продолжит реагировать на экономические данные. Ожидания относительно возможного перемирия в Украине следует воспринимать с осторожностью, особенно в преддверии встречи Трампа и Путина в пятницу. Прогнозируется рост базового индекса потребительских цен (CPI) на 0,4% в месячном исчислении, однако поддержка доллара США, вероятно, будет краткосрочной, так как возможность снижения процентной ставки в сентябре остается актуальной.
USD: Внимание по-прежнему к данным На этой неделе внимание будет приковано к двум ключевым событиям: отчету по инфляции в США во вторник и встрече президента Трампа с президентом Путиным в пятницу на Аляске. Прогнозируется дальнейшее ускорение базового CPI до 0,3% в месячном исчислении (3,0% в годовом) в июле.
Этот показатель, вероятно, будет приемлемым для Федеральной резервной системы, чтобы продолжить снижение ставки в сентябре (вероятность 90%), учитывая ослабление рынка труда. Прогноз – 0,4% в месячном исчислении для базового CPI, что усилит значимость последующих данных и может ограничить дальнейшую «голубиную» переоценку в ближайшей перспективе, но не должно существенно повлиять на ожидания снижения ставки в сентябре.
Ожидается, что публикация данных по инфляции окажет краткосрочную поддержку доллару, которая ослабнет после подтверждения слабости рынка труда другими данными.
По мнению политических аналитиков, Путин готов согласиться на прекращение огня только при существенных территориальных уступках со стороны Украины. Главным рычагом давления Трампа, по-видимому, является угроза санкций и протекционистского давления на торговых партнеров России, таких как Индия.
Степень, в которой замедление российской экономики может вынудить к уступкам, и то, насколько Трамп готов добиваться выгодного территориального урегулирования, остается неопределенной. Отсутствие представителей Украины и Европы на саммите предполагает, что любое соглашение, достигнутое в пятницу, будет носить предварительный характер.
EUR: Более чувствителен к оптимизму в отношении Украины Любые события, связанные с саммитом США и России, отразятся на евро. Однако значительная неопределенность в отношении исхода и снижение чувствительности рынков к украинскому конфликту ограничивают возможности для существенной корректировки прогноза по евро на данный момент.
Внутренние макроэкономические события в еврозоне вряд ли окажут поддержку евро в ближайшее время. Ключевым событием станет опрос ZEW, который, как ожидается, ухудшится после торговой сделки между США и ЕС.
